2010年證券從業(yè)資格考試 -《證券交易》考點(diǎn)精講(6)

　第六章 證券市場(chǎng)運(yùn)行(1-3)

　　第一節(jié)　發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng)

　　1、證券市場(chǎng)是證券買賣交易的場(chǎng)所，也是資金供求中心。根據(jù)市場(chǎng)的功能劃分，證券市場(chǎng)可以分為證券發(fā)行市場(chǎng)和證券交易市場(chǎng)。

　　2、證券發(fā)行市場(chǎng)由證券發(fā)行人、證券投資者和證券中介機(jī)構(gòu)組成。

　　3、證券發(fā)行市場(chǎng)的基本功能：第一，為資金需求者提供籌措資金的渠道;第二，為資金供應(yīng)者提供投資和獲利的機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化;第三，形成資金流動(dòng)的收益導(dǎo)向機(jī)制，促進(jìn)資源配置的不斷優(yōu)化。

　　4、證券交易所的組織形式大致可分為：公司制和會(huì)員制。公司制的證券交易所是以股份有限公司形式組織并以盈利為目的的法人團(tuán)體。會(huì)員制的證券交易所是一個(gè)由會(huì)員自愿組成的、不以盈利為目的的社會(huì)法人團(tuán)體。

　　5、證券交易所的功能和管理制度。

　　6、場(chǎng)外交易市場(chǎng)是在證券交易所以外的證券交易市場(chǎng)的總稱。其特征是：第一，場(chǎng)外交易市場(chǎng)是一個(gè)分散的無形市場(chǎng);第二，場(chǎng)外交易市場(chǎng)的組織方式采取做市商制;第三，場(chǎng)外交易市場(chǎng)是一個(gè)擁有眾多證券種類和證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)，以未能在證券交易所批準(zhǔn)上市的股票和債券為主;第四，場(chǎng)外交易市場(chǎng)是一個(gè)以議價(jià)方式進(jìn)行證券交易的市場(chǎng);第五，場(chǎng)外交易市場(chǎng)的管理比證券交易所寬松。

　　7、場(chǎng)外交易市場(chǎng)的功能：第一，場(chǎng)外交易市場(chǎng)是證券發(fā)行的主要場(chǎng)所;第二，場(chǎng)外交易市場(chǎng)為政府債券、金融債券以及按照有關(guān)法規(guī)公開發(fā)行而又不能或一時(shí)不能到證券交易所上市交易的股票提供了流通轉(zhuǎn)讓的場(chǎng)所，為這些證券提供了流動(dòng)性的必要條件，為投資者提供了兌現(xiàn)及投資的機(jī)會(huì);第三，場(chǎng)外交易市場(chǎng)是證券交易所的必要補(bǔ)充。

　　第二節(jié)　股票價(jià)格指數(shù)

　　1、股價(jià)平均數(shù)采用股價(jià)平均法，用來度量所以樣本股價(jià)經(jīng)調(diào)整后的價(jià)格水平的平均值，可分為簡單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)、加權(quán)股價(jià)平均數(shù)和修正股價(jià)平均數(shù)。

　　2、股票價(jià)格指數(shù)的編制步驟：第一，選擇樣本股;第二，選定某基期;第三，計(jì)算計(jì)算期平均股價(jià);第四，指數(shù)化。

　　3、我國主要的股票價(jià)格指數(shù)：第一，上證綜合指數(shù);第二，深證綜合指數(shù);第三，上證30指數(shù);第四，深證成份股指數(shù)。

　　4、國際股票市場(chǎng)的主要價(jià)格指數(shù)：第一，道——瓊斯股價(jià)指數(shù);第二，金融時(shí)報(bào)指數(shù);第三，日經(jīng)股價(jià)指數(shù);第四，恒生指數(shù);第五，NASDAQ指數(shù)。
 

　　第三節(jié)　證券投資的收益和風(fēng)險(xiǎn)

　　1、股票投資的收益是指投資者從購入股票開始到出售股票為止整個(gè)持有期間的收入，它由股息、資本利得和資本增值收益組成。

　　2、股息是指股票持有者依據(jù)股票從公司分取的盈利。股息的種類有很多，分別有：第一，現(xiàn)金股息;第二，股票股息;第三，財(cái)產(chǎn)股息;第四，負(fù)債股息;第五，建業(yè)股息。

　　3、衡量股票投資收益水平的指標(biāo)主要有股利收益率、持有期收益率和拆股后持有期收益率。

　　4、債券的投資收益率主要包括：第一，債券的利息收益;第二，資本利得。

　　5、債券的利息的支付可分為一次性付息和分期付息。而一次性付息有三種常見的形式：第一，以單利計(jì)算;第二，以復(fù)利計(jì)算;第三，以貼現(xiàn)計(jì)算。

　　6、債券收益率有票面收益率、直接收益率、持有期收益率、到期收益率和貼現(xiàn)債券收益率。

　　7、與證券投資相關(guān)的所以風(fēng)險(xiǎn)稱為總風(fēng)險(xiǎn)。總風(fēng)險(xiǎn)可分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于某種全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動(dòng)，這種因素以同樣的方式對(duì)所有證券的收益產(chǎn)生影響。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要包括政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和購買力風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指只對(duì)某個(gè)行業(yè)或個(gè)別公司的證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)，它通常是由某一特殊的因素引起，與整個(gè)證券市場(chǎng)的價(jià)格不存在系統(tǒng)、全面的聯(lián)系，而只對(duì)個(gè)別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要包括信用風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　8、股票風(fēng)險(xiǎn)主要有公司虧損風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。債券風(fēng)險(xiǎn)主要包括信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。