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        2010年證券從業(yè)資格考試投資基金基礎(chǔ)講義(7)

        發(fā)布時(shí)間:2010-06-12 17:47   來(lái)源:證券從業(yè)資格考試投資基金 查看:打印  關(guān)閉

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        銀行招聘考試備考資料

        第四節(jié) 貨幣市場(chǎng)基金
          一、貨幣市場(chǎng)基金在投資組合中的作用。
          與其他類型的基金相比,貨幣市場(chǎng)基金具有風(fēng)險(xiǎn)最低、流動(dòng)性最好的特點(diǎn)。
          二、貨幣市場(chǎng)工具
          通常指到期日不足1年的短期金融工具。
          三、貨幣市場(chǎng)基金的投資對(duì)象(重點(diǎn)掌握內(nèi)容)
          貨幣市場(chǎng)基金的限制投資對(duì)象:
          (1)股票
          (2)可轉(zhuǎn)換債券
          (3)剩余期限超過397天的債券
          (4)信用等級(jí)在AAA級(jí)以下的企業(yè)債券
          (5)國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)A-1以下的短期融資券
          (6)流通受限的證券。
          四、貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)
          貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)低,并不意味貨幣市場(chǎng)基金沒有投資風(fēng)險(xiǎn)。
          五、貨幣市場(chǎng)基金的分析方法(請(qǐng)同學(xué)們自己學(xué)習(xí)掌握)
          (一)收益分析
          基金收益通常用日每萬(wàn)份基金凈收益和最近7 日年化收益率表示。日每萬(wàn)份基金凈收益是把貨幣基金每天運(yùn)作的凈收益平均攤到每一份額上,然后以1 萬(wàn)份為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行衡量和比較的一個(gè)數(shù)據(jù)。
          最近7 日年化收益率是以最近7 個(gè)自然日日平均收益率折算的年收益率。
          1.日每萬(wàn)份基金凈收益的計(jì)算
          日每萬(wàn)份基金凈收益=(當(dāng)日基金凈收益/當(dāng)日基金份額總額)×10000
          2.7 日年化收益率的計(jì)算
          從日每萬(wàn)份基金凈收益指標(biāo)看,按日結(jié)轉(zhuǎn)份額的基金,在及時(shí)增加基金份額的同時(shí)將會(huì)攤薄基金的日每萬(wàn)份基金凈收益;同時(shí),份額的及時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)也增加了管理費(fèi)計(jì)提的基金,使日每萬(wàn)份基金凈收益有可能進(jìn)一步降低。從7 日年化收益率指標(biāo)看,按日結(jié)轉(zhuǎn)7 月年化收益率相當(dāng)于按復(fù)利計(jì)息,因此,在總收益不變的情況下,其數(shù)值要高于按月結(jié)轉(zhuǎn)份額所計(jì)算的收益率。
          (二)風(fēng)險(xiǎn)分析
          用以反映貨幣市場(chǎng)基金風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有投資組合的平均剩余期限、平均信用等級(jí)、收益的標(biāo)準(zhǔn)差、融資比例等。
          1.組合平均剩余期限
          目前我國(guó)法規(guī)要求貨幣市場(chǎng)基金投資組合的平均剩余期限在每個(gè)交易日均不得超過180 天。
          2.融資比例
          一般情況下,如果貨幣市場(chǎng)基金財(cái)務(wù)杠桿的運(yùn)用程度越高,其潛在的收益可能越高,但風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)也越大。另外,按照規(guī)定,除非發(fā)生巨額贖回,貨幣市場(chǎng)基金債券正回購(gòu)的資金余額不得超過20%。
          因此,在比較不同貨幣市場(chǎng)基金收益率的時(shí)候,應(yīng)同時(shí)考慮其同期財(cái)務(wù)杠桿的運(yùn)用程度。
          3.貨幣市場(chǎng)基金可以投資于剩余期限小于397 天但剩余存續(xù)期超過397 天的浮動(dòng)利率債券

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