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        銀行再融資:A股不能承受之重

        發布時間:2014-02-14 15:01  來源:行業新聞 查看:打印  關閉
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          一家之言

          補充一級資本只能依賴于外源性的普通股股權融資,這就導致了銀行生息資產擴張越快,對于核心資本的消耗就越劇烈,股權融資需求越強烈。2010年以來上市銀行掀起了3輪融資巨潮,令股民談之色變。

          據媒體報道,有股份制銀行去年四季度接到監管部門通知,要求其資本水平在去年年底即需要達到資本新規要求,這相當于此前銀監會設定的過渡期安排被取消。分析人士認為,銀行業可能正面臨更嚴格的資本監管要求。

          根據銀監會2012年12月7日發布的關于實施《商業銀行資本管理辦法(試行)》過渡期安排相關事項的通知要求,到2018年年底,系統性重要銀行核心資本充足率及資本充足率需要分別達到9.5%、11.5%,非系統性重要銀行分別達到8.5%、10.5%。

          資本約束會制約銀行的業務拓展,比如資本水平在很大程度上決定銀行可獲配的年度新增信貸規模。而在目前銀行融資并不順暢的前提下,資本約束帶給銀行的壓力尤甚。從國際上看,近年來境外監管機構紛紛放松對銀行業的資本要求,例如,美國監管機構在2012年11月曾宣布無限期推遲“巴塞爾III協議”的生效日期。因此,有研究人士認為,取消過渡期安排、強迫大家達標并不是很好的辦法。

          由于補充一級資本只能依賴于外源性的普通股股權融資,這就導致了銀行生息資產擴張越快,對于核心資本的消耗就越劇烈,股權融資需求越強烈。實際上,在2009年信貸井噴之后,資本消耗速度基本沒有降低過,為了補血,2010年以來上市銀行掀起了3輪融資巨潮,因為股權融資可以補充核心資本,這種方式一度成為上市銀行的主流選擇,接二連三的再融資令股民談之色變。

          鑒于國內大中型銀行幾乎已經全部是A股的上市銀行,這也就意味著,針對銀行的各種監管措施最終都將無可避免地會打在股市的屁股上。而監管部門若取消過渡期安排,令人談之色變的銀行融資壓力或將再度提上臺面。

          也許有人會講,銀行可以通過發行優先股來補充一級核心資本、以減輕二級市場的融資壓力,但是,姑且不說優先股暫時還只是一種設想、最早也要到今年年底落地;更為主要的是,優先股的發行有額度限制,據平安證券測算,以三季報數據為基準,中國銀行業優先股市值可發展到約1880億元,估計極限全行業發行規模約在7000億左右。優先股無法完全替代普通股,核心資本的補充依然需要依賴普通股東權益。

          當然,銀行面臨的資本缺口并不能簡單地同二級市場再融資額畫等號,但在IPO重啟、年融資規模或達到2500億元(據普華永道預計),且解禁市值高達1.62萬億的背景下,銀行業的再融資需求必然是市場不能承受之重,或將成為壓倒風雨飄搖的A股的最后一根稻草。

          王瑩(財經評論人)

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