2012年銀行從業(yè)資格考試《個人理財》第四章知識精講

第四章 銀行理財產(chǎn)品

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本章考點內(nèi)容精講
第一節(jié) 理財產(chǎn)品市場發(fā)展
2002年，第一個銀行理財產(chǎn)品問世，標(biāo)志著銀行個人理財業(yè)務(wù)達(dá)到了新的水平。
2004年開始，各家銀行陸續(xù)推出了自己的理財產(chǎn)品，此時的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、內(nèi)涵都比較簡單，基本就是銀行以投資門檻、流動性為條件，出讓自己的一部分低風(fēng)險投資收益給客戶。
2005年年初出現(xiàn)了國內(nèi)首個人民幣結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。2005年12月，銀監(jiān)會允許獲得衍生品業(yè)務(wù)許可證的銀行發(fā)行股票類掛鉤產(chǎn)品和商品掛鉤產(chǎn)品。

第二節(jié) 當(dāng)前市場主要的銀行理財產(chǎn)品介紹
一、貨幣型理財產(chǎn)品 (一)定義
貨幣型理財產(chǎn)品是投資于貨幣市場的銀行理財產(chǎn)品。它主要投資于信用級別較高、流動性較好的金融工具，包括國債、金融債、中央銀行票據(jù)、債券回購以及高信用級別的企業(yè)債、公司債、短期融資券，以及法律法規(guī)允許投資的其他金融工具。
(二)特點
貨幣型理財產(chǎn)品具有投資期短，資金贖回靈活，本金、收益安全性高等主要特點。該類產(chǎn)品通常被作為活期存款的替代品。
(三)風(fēng)險分析
由于貨幣型理財產(chǎn)品的投資方向是具有高信用級別的中短期金融工具，所以其信用風(fēng)險低、流動性風(fēng)險小。
(四)產(chǎn)品分析
甲銀行近期推出一款“穩(wěn)得利”理財產(chǎn)品
產(chǎn)品投向
本理財產(chǎn)品投資于金融債、中央銀行票據(jù)、債券回購、高信用級別的企業(yè)債、短期融資券、銀行間同業(yè)拆借等。
產(chǎn)品的申購和贖回
本理財產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)，投資者可根據(jù)資金狀況在存續(xù)期內(nèi)每個工作日的交易時間內(nèi)隨時申購或贖回。
產(chǎn)品收益
本理財產(chǎn)品預(yù)期收益率超過銀行七天通知存款利率，甲銀行每個工作El根據(jù)實際投資運作的收益情況計算并公布產(chǎn)品當(dāng)日年化收益率。
如某投資者在8月11日購買該類產(chǎn)品i00萬元，8月14日工作時間賣出，8月11日至8月14日每天的7日年化收益率(已扣除管理費)如下表：

這款理財產(chǎn)品的收益和風(fēng)險分析：
1．產(chǎn)品的特點
這款理財產(chǎn)品投資于貨幣市場，因此是貨幣型理財產(chǎn)品。貨幣型理財產(chǎn)品具有投資期限短，資金贖回靈活，本金、收益安全性高等主要特點，通常被作為活期存款的替代品。
2．產(chǎn)品的風(fēng)險
由于貨幣型理財產(chǎn)品的投資方向是具有高信用級別的中短期金融工具，所以其信用風(fēng)險低，流動性風(fēng)險小。
3．產(chǎn)品的收益
(3.15％+3.20％+3.10％)÷365×100萬元=258.9元。
二、債券型理財產(chǎn)品
(一)定義
債券型理財產(chǎn)品是以國債、金融債和中央銀行票據(jù)為主要投資對象的銀行理財產(chǎn)品。 (二)特點和目標(biāo)客戶群
債券型理財產(chǎn)品的特點是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)簡單、投資風(fēng)險小、客戶預(yù)期收益穩(wěn)定。債券型理財產(chǎn)品的市場認(rèn)知度高，客戶容易理解。目標(biāo)客戶主要為風(fēng)險承受能力較低的投資者。
(三)投資方向
債券型理財產(chǎn)品資金主要投向銀行間債券市場、國債市場和企業(yè)債市場。 (四)收益及風(fēng)險特征
目前，商業(yè)銀行推出的債券型理財產(chǎn)品的投資對象主要是國債、金融債和中央銀行票據(jù)等信用等級高、流動性強、風(fēng)險小的產(chǎn)品，因此其投資風(fēng)險較低，收益也不高。
對于投資者而言，購買債券型理財產(chǎn)品面臨的最大風(fēng)險來自利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險和流動性風(fēng)險。
(五)產(chǎn)品分析
甲銀行近期推出一款“利得盈“(1個月)債券型理財產(chǎn)品
產(chǎn)品投向
本理財產(chǎn)品主要投資于銀行間債券市場中信用等級較高的債券。
產(chǎn)品說明
本理財產(chǎn)品計劃投資期限為1個月，預(yù)期年化收益率2．75％，到期一次還本付息。委托起始金額為5萬元，委托金額遞增單位為1000元的整數(shù)倍。投資者無提前終止權(quán)，甲銀行有提前終止權(quán)。
風(fēng)險提示
1．信用風(fēng)險：若基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)行人未能及時足額兌付本息或短期債券回購資金融入方未能及時足額支付本息，投資者將面臨收益損失甚至為零的風(fēng)險。
2．市場風(fēng)險：本產(chǎn)品的預(yù)期收益率及實際收益率均不會隨市場利率的變化而變化。．
3．流動性風(fēng)險：投資者無提前終止權(quán)，可能導(dǎo)致投資者需要資金時不能隨時變現(xiàn)，并可能使投資者喪失其他投資機會，或因物價指數(shù)的抬升導(dǎo)致收益率低于通貨膨脹率，導(dǎo)致實際收益率為負(fù)的風(fēng)險。
4．政策風(fēng)險：本產(chǎn)品是針對當(dāng)前的相關(guān)法規(guī)和政策設(shè)計的。如國家宏觀政策以及市場相關(guān)法規(guī)政策發(fā)生變化，可能影響產(chǎn)品的受理、投資、償還等的正常進行。
5．提前終止風(fēng)險：投資期內(nèi)若市場發(fā)生重大變動或突發(fā)性事件或其他甲銀行認(rèn)為需要提前終止本產(chǎn)品的情形時，甲銀行有權(quán)提前終止本產(chǎn)品。投資者可能面臨不能按預(yù)期期限取得預(yù)期收益的風(fēng)險。
某投資者購買了20萬這款理財產(chǎn)品，則到產(chǎn)品終止時，他能夠獲得的理財收益為多少?一這款理財產(chǎn)品的收益和風(fēng)險分析：
1．產(chǎn)品的特點
這是款典型的債券型理財產(chǎn)品，債券型理財產(chǎn)品主要投向銀行間債券市場、國債市場和企業(yè)債市場。因此其投資風(fēng)險較低，收益也不高，目標(biāo)客戶主要為風(fēng)險承受能力較低的投資者。
2．產(chǎn)品的風(fēng)險
根據(jù)產(chǎn)品的風(fēng)險提示可以看出，對于投資者而言，購買債券型理財產(chǎn)品面臨的最大風(fēng)險來自利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險和流動性風(fēng)險。利率風(fēng)險主要來自于人民幣存款利率的變化；匯率風(fēng)險在外幣債券型理財產(chǎn)品中較為普遍，表現(xiàn)為本幣和外幣匯率的不可預(yù)測性；而流動性風(fēng)險主要是由于目前國內(nèi)銀行業(yè)債券型理財產(chǎn)品通常不能提前贖回，因此投資者的本金在一定時間內(nèi)會固化在銀行里。
3．產(chǎn)品的收益
理財收益=理財金額×年化收益率×實際理財天數(shù)/365。上述案例中，投資者的理財收益=20萬元×
2．75%× 30／365=452.05元。
三、貸款類銀行信托理財產(chǎn)品
(一)信托的基本概念
1．定義
資金信托業(yè)務(wù)是指投資人基于對信托投資公司的信任，將自己合法擁有的資金委托給信托投資公司，由信托投資公司按投資人的意愿，以自己的名義為受益人的利益或者特定目的管理、運用和處分的業(yè)務(wù)行為。