2009年證券從業(yè)考試：證券投資基金復(fù)習(xí)精華（第九章）

　　第九章　基金的信息披露
　　我國(guó)的基金信息披露制體系分為國(guó)家法律、部門規(guī)章、規(guī)范性文件與自律性規(guī)則四個(gè)層次。
　　基金信息披露主要包括募集信息披露、運(yùn)作信息披露和臨時(shí)信息披露。基金管理人、基金托管人是基金信息披露的主要義務(wù)人。
　　第一節(jié)　基金信息披露概述
　　一、基金信息披露的含義與作用
　　基金信息披露是指基金市場(chǎng)上的有關(guān)當(dāng)事人在基金募集、上市交易投資運(yùn)作等一系列環(huán)節(jié)，依照法律法規(guī)規(guī)定向社會(huì)公眾進(jìn)行的信息披露。
　　“陽(yáng)光是最好的消毒劑”。依靠強(qiáng)制性信息披露，培育和完善市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制，增強(qiáng)市場(chǎng)參與各方對(duì)市場(chǎng)的理解和信心，是世界各國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管的普遍做法，基金市場(chǎng)作為證券市場(chǎng)的組成部分也不例外。
　　基金信息披露的作用主要表現(xiàn)在四個(gè)方面：來源：考試大
　　(一)有利于投資者的價(jià)值判斷
　　在基金份額的募集過程中，基金招募說明書等募集信息披露文件向公眾投資者闡明了基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征及有關(guān)募集安排，投資者能據(jù)以選擇適合自己風(fēng)險(xiǎn)偏好和收益預(yù)期的基金產(chǎn)品。
　　(二)有利于防止利益沖突與利益輸送來源：
　　資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)是信息披露，監(jiān)管的主要內(nèi)容之一就是對(duì)信息披露的監(jiān)管。相對(duì)于實(shí)質(zhì)性審查制度，強(qiáng)制性信息披露的基本推論是投資者在公開信息的基礎(chǔ)上“買者自慎”，它可能性改變投資者的信息弱勢(shì)地位，增加資本市場(chǎng)的透明度，防止利益沖突與利益輸送，增加對(duì)基金運(yùn)作的公眾監(jiān)督，限制和阻止基金管理不當(dāng)和欺詐行為的發(fā)生。來源：
　　(三)有利于提高證券市場(chǎng)的效率
　　現(xiàn)實(shí)中證券市場(chǎng)的信息不對(duì)稱問題。不對(duì)稱問題是指，信息沒有完全公開，導(dǎo)致有的投資者利用有的人不知道信息，從而獲得一些超額的收益。
　　(四)有利于有效防止信息濫用
　　如果法規(guī)不對(duì)基金信息披露進(jìn)規(guī)范，任由不充分、不及時(shí)、虛假的信息披露,會(huì)導(dǎo)致信息濫用。來源：
　　二、基金信息披露的原則
　　披露的原則分為：實(shí)質(zhì)性原則和形式性原則。所謂實(shí)質(zhì)性原則又包括真實(shí)性原則、準(zhǔn)確性原則、完整性原則、及時(shí)性原則和公平披露原則;形式性原則包括規(guī)范性原則、易解性原則和易得性原則。
　　(一)實(shí)質(zhì)性原則
　　1.真實(shí)性原則
　　真實(shí)性原則是基金信息披露最根本、最重要的原則，它要求披露的信息應(yīng)當(dāng)是以客觀事實(shí)為基礎(chǔ)，以沒有扭曲和不加粉飾的方式反映真實(shí)狀態(tài)。采集者退散
　　2.準(zhǔn)確性原則
　　準(zhǔn)確性原則要求用精確的語(yǔ)言披露信息，在內(nèi)容和表達(dá)方式上不使人誤解，不得使用模棱兩可的語(yǔ)言。
　　3.完整性原則
　　所有的重要事項(xiàng)，都要進(jìn)行披露。
　　4.及時(shí)性原則
　　在重大事件發(fā)生之日起2日內(nèi)披露臨時(shí)報(bào)告。基金管理人每6個(gè)月更新一次招募說明書。來源：
　　5.公平披露原則
　　公平披露原則要求將信息向市場(chǎng)上所有的投資者平等公開地披露，而不是僅向個(gè)別機(jī)構(gòu)或投資者披露。
　　(二)形式性原則
　　1.規(guī)范性原則
　　規(guī)范性原則要求基金信息必須按照法定的內(nèi)容和格式進(jìn)行披露，以保證披露信息的可比性。
　　2.易解性原則
　　易解性原則是要求信息披露的表述應(yīng)當(dāng)簡(jiǎn)明扼要、通俗易懂，避免使用冗長(zhǎng)、技術(shù)性用語(yǔ)。
　　3.易得性原則
　　易得性原則要求公開披露的信息易為一般公眾投資者所獲取。
　　除法規(guī)指定的披露報(bào)刊和網(wǎng)站外，信息披露義務(wù)人也可在其他公共媒體披露信息，但須注意其他媒體不得早于指定報(bào)刊和網(wǎng)站披露信息，且不同媒體上披露的同一信息應(yīng)一致。
　　例題：基金信息披露的實(shí)質(zhì)性原則包括(　)。
　　A.完整性原則
　　B.易得性原則
　　C.及時(shí)性原則
　　D.真實(shí)性原則
　　答案：ACD
　　三、基金信息披露的禁止行為
　　為了防止信息誤導(dǎo)給投資者造成損失，保護(hù)公眾投資者的合法權(quán)益，維護(hù)證券市場(chǎng)的正常秩序，法律法規(guī)對(duì)于借公開披露基金信息為名編制、傳播虛假基金信息、惡意進(jìn)行信息誤導(dǎo)、詆毀同行或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等行為做出了禁止性規(guī)定。
　　四項(xiàng)禁止行為：
　　(一)虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏來源：考試大
　　(二)對(duì)證券投資業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)
　　對(duì)基金的證券投資業(yè)績(jī)水平進(jìn)行預(yù)測(cè)并不科學(xué)，應(yīng)予以禁止。
　　(三)違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失
　　(四)詆毀其他基金管理人、托管人或者基金份額發(fā)售機(jī)構(gòu)
　　四、基金信息披露的分類
　　信息披露可分為：基金募集信息披露、運(yùn)作信息披露和臨時(shí)信息披露。
　　(一)基金募集信息披露。
　　基金募集信息披露可分為首次募集信息披露和存續(xù)期募集信息披露。
　　首次募集信息披露主要包括基金份額發(fā)售前至基金合同生效期間進(jìn)行信息披露。
　　存續(xù)期募集信息披露主要指開放式基金在基金合同生效后每6個(gè)月披露一次更新的招募說明書。
　　(二)基金運(yùn)作信息披露
　　基金運(yùn)作信息披露文件包括：基金份額上市交易公告書、基金資產(chǎn)凈值和份額凈值報(bào)告、基金年度報(bào)告、半年度報(bào)告、季度報(bào)告。其中，基金年度報(bào)告、半年度報(bào)告和季度報(bào)告又合稱基金定期報(bào)告。披露時(shí)間一般可以事先預(yù)見。
　　(三)基金臨時(shí)信息披露
　　基金臨時(shí)信息披露主要指在基金存續(xù)期間，當(dāng)發(fā)生重大事件或市場(chǎng)上流傳誤導(dǎo)性信息，可能引致對(duì)基金份額持有人權(quán)益或者基金份額價(jià)格產(chǎn)生重大影響時(shí)，基金信息披露義務(wù)人依法對(duì)外披露臨時(shí)報(bào)告或澄清公告。基金臨時(shí)信息的披露時(shí)間一般無法事先預(yù)見。采集者退散
　　基金臨時(shí)信息披露是不定期的披露，對(duì)重大影響事件進(jìn)行披露。