證券知識：權(quán)證的溢價率

　溢價率是指正股價格在權(quán)證到期前需要變動多少才達致打和點。除非投資者打算持有該權(quán)證至到期日。溢價率是衡量權(quán)證價格是否合理的數(shù)據(jù)之一，溢價越高，代表權(quán)證越貴，所以總體上溢價低比高好。

　　“溢價率”的具體計算公式為：

　　對于認購證而言，溢價率就是股票在目前價位還要再上漲百分之幾，買入認購權(quán)證行權(quán)才能保本，從技術(shù)上講，代表投資者為了獲得投資杠桿而要比直接買入正股多付多少錢（百分比），才能擁有一股正股。

　　對于認沽權(quán)證而言，溢價率就是股票在目前價位還要再下跌百分之幾，買入認沽權(quán)證行權(quán)才能保本。

　　總之，溢價率是買入一個放大投資金額的投機機會的代價。溢價率通常也被視為權(quán)證的風險。溢價率的數(shù)值應(yīng)該多大并沒有固定的答案，不同的標的會有很大差異，并會隨著權(quán)證剩余的年期長短而改變。如果權(quán)證屬新上市，因剩余年期較長的關(guān)系，所以風險會較小，溢價也普遍較高，但會逐步回落；如果權(quán)證所剩余年期已過半，溢價應(yīng)該會降低；當該權(quán)證即將到期，權(quán)證的溢價應(yīng)該跌得很快，甚至跌至負溢價；在到期之日，溢價應(yīng)該是0。

　　第一，簡單地說，溢價率就是交易品種當前市場價格比其內(nèi)在價值高出了多少。例如權(quán)證某一品種當前溢價率是30%，則表明其當前實際價值偏離（高出）內(nèi)在價值30%，如果溢價率是負值， 則表明當前市場價低于內(nèi)在價值了。

　　第二，以上說法，只是從理論上講，實際操作中，溢價率只是參考，一般來說負溢價率出現(xiàn)機會較少，或出現(xiàn)時間短，幅度小。非理性的高溢價率出現(xiàn)機會多，幅度大，停留時間長