證券知識：權(quán)證名稱

權(quán)證名稱
　　各個權(quán)證的名稱其實都有其豐富的含義，代表著該權(quán)證的大致信息。以先前發(fā)行的“寶鋼JTB1”為例，“寶鋼”代表約定了未來行權(quán)標(biāo)的證券是寶鋼股份；“JT”代表發(fā)行人是寶鋼集團（“JT”是“集團”的拼音首字母）發(fā)行的；“B”代表持有人擁有未來“買入”的權(quán)利，即該權(quán)證為認(rèn)購權(quán)證，而如果字母為“P”則表示持有人擁有未來“賣出”的權(quán)利，此權(quán)證則為認(rèn)沽權(quán)證；“1”代表是其第1只權(quán)證。將“寶鋼JTB1”這些文字、字母和數(shù)字聯(lián)合起來，便可大致了解到該權(quán)證的信息，即是“寶鋼集團發(fā)行的第1只寶鋼股份認(rèn)購權(quán)證”。同理，華菱JTP1，即代表著“華菱集團發(fā)行的第1只華菱管線認(rèn)沽權(quán)證”。
　　因此，在權(quán)證名稱中的“XYBbKs”，XY為標(biāo)的證券的兩個漢字簡稱；Bb兩個字母為發(fā)行人編碼；K代表著權(quán)證類別，其中字母“C、B”代表認(rèn)購權(quán)證，字母“P”代表認(rèn)沽權(quán)證；s為同一發(fā)行人對同一標(biāo)的證券發(fā)行權(quán)證的發(fā)行批次。此外，再次提醒權(quán)證投資者，權(quán)證交易具有極大的風(fēng)險性，進(jìn)行投資操作切記謹(jǐn)慎。
　　所謂“T＋0”，就是指證券成交當(dāng)天辦理好證券和價款清算交割手續(xù)的交易制度，簡單說來，就是當(dāng)日買入的證券，當(dāng)日就可以賣出。類似的，“T＋1”是指當(dāng)日買入的證券，下個交易日才可以賣出。
　　自1995年1月1日起，為了抑制過度投機，維護資本市場的穩(wěn)定，我國的股票交易制度由原先的“T＋0”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;T＋1”，并一直延續(xù)至今。不過，自2005年推出的權(quán)證產(chǎn)品并沒有沿用這一制度。上證所、深交所分別在其發(fā)布《上證所權(quán)證業(yè)務(wù)管理暫行辦法》和《深交所權(quán)證業(yè)務(wù)管理暫行辦法》中，對申請上市的權(quán)證進(jìn)行了各方面的規(guī)定，明確提出權(quán)證實行“T＋0”交易制度。
　　實行“T＋0”交易制度固然為投資者提供了進(jìn)行波段操作的機會，但其附帶的風(fēng)險也不容小覷。歸其本因，“T＋0”風(fēng)險是來自權(quán)證的高波動性。一方面，權(quán)證具有杠桿效應(yīng)，通常情況下，當(dāng)正股上漲（下跌）時，認(rèn)購權(quán)證的漲幅（跌幅）大于正股的漲幅（跌幅），認(rèn)沽權(quán)證的跌幅（漲幅）大于正股的漲幅（跌幅）。因此理論上權(quán)證的波動幅度應(yīng)該遠(yuǎn)大于正股。另一方面，權(quán)證獨特的“T＋0”交易制度使其受到短線資金的青睞，很多投資者為實現(xiàn)短線暴利，經(jīng)常在一日內(nèi)對權(quán)證進(jìn)行頻繁操作，致使權(quán)證的換手率常常居高不下。例如中集ZYP1，從2007年5月30日至2007年7月3日這段時間，每天的換手率最低也有239.67％，最高居然到達(dá)753.31％！高企的換手率進(jìn)一步加大了權(quán)證的波動幅度,同時也導(dǎo)致投資者對于資金動向及買賣市場實況更加難以判斷，市場風(fēng)險因而進(jìn)一步加大。
　　一般說來，如果當(dāng)日大盤和正股的走勢均比較平穩(wěn)，對于權(quán)證價格的波段會較容易把握，不過因為波幅不大，再考慮到交易成本問題，所以收益率也不會很高。相反，如果大盤和正股強烈震蕩，權(quán)證的波動幅度就會成倍放大，出現(xiàn)急跌急漲的情況，波段的頂部和底部也會變得非常難以把握，盲目購入很有可能深套其中。還有部分投資者，缺乏足夠的短線交易技巧，一天之內(nèi)多次盲目追漲殺跌，造成較大損失。
　　因此，投資者在試圖進(jìn)行“T＋0”的波段操作時，首先要有承擔(dān)高風(fēng)險的心理準(zhǔn)備，其次要對大盤以及正股的走勢有比較準(zhǔn)確的把握，另外，盡量控制倉位并及時止損，避免造成大的損失。