“融資”創新高 貨幣“口”難松

　　據新華社北京2月15日電 中國人民銀行15日發布的數據顯示，2014年1月份社會融資規模為2.58萬億元，分別比上月和去年同期多1.33萬億元和399億元。其中，人民幣貸款增加1.32萬億元，同比多增2469億元。

　　市場有放松貨幣政策預期

　　根據以往資料，2.58萬億元的社會融資規模創出單月規模歷史新高，而1.32萬億元的新增人民幣貸款也創出近4年來最高水平。

　　此前市場普遍認為1月份新增貸款在1.1萬億至1.2萬億元區間內。對于融資規模的超預期增長，分析人士認為，根據規律年初信貸增勢都較為兇猛，融資的強勁表明目前實體經濟的資金需求依然保持穩健，未來央行放松貨幣政策的概率將因之大大降低。

　　“各商業銀行年初的信貸計劃都會較為充裕，且由于一季度信貸的多投放將有利于提高商業利潤，銀行1月份的信貸投放動力往往較強;另外，去年年末信貸約束較緊，部分貸款也順延至2014年1月發放。”交通銀行(601328,股吧)金融研究中心的報告指出。

　　“1月份表內外資金投放均超預期，說明一季度經濟不會過快下滑;而數據的高企也令央行騎虎難下，政策放松的可能性不高。”國信證券研究員鐘正生認為。

　　數據顯示，1月份官方和匯豐制造業PMI指數均出現下滑，加之去年底銀行間市場再度上演“錢緊”現象，一度引發市場對放松貨幣政策、下調存款準備金率的預期。

　　對于未來的貨幣政策走向，瑞穗證券亞洲公司首席經濟學家沈建光預計，未來只要中國經濟增長尚在目標區間，央行就不會放松貨幣政策。

　　“1月份略超預期的信貸和社會融資會在一定程度上削弱決策者對經濟減速的擔憂，由此必然導致流動性態勢不會一馬平川地松下去。”興業銀行(601166,股吧)經濟學家魯政委預測。

　　M1增速驟然下降引關注

　　值得關注的是，1月份狹義貨幣供應量M1同比增速出現了驟然下降的現象，引起了專家的關注。

　　數據顯示，1月末廣義貨幣(M2)余額112.35萬億元，同比增長13.2%，分別比去年末和去年同期低0.2個和2.7個百分點;狹義貨幣(M1)余額31.49萬億元，同比增長1.2%，分別比去年末和去年同期低8.2個和14.1個百分點。

　　“M1同比下降8.2個百分點，如此猛烈的失速歷史罕有。”國家信息中心經濟預測部主任范劍平指出，M1由現金和活期存款構成，與經濟活力有關。M1突然失速這么多，值得警惕。

　　此外，1月份人民幣存款減少9402億元，體現出每到季初即出現的存款搬家的特征。對此專家認為，存款的減少與理財產品發行和互聯網領域頻頻推出的吸金產品有關，如果存款搬家持續下去，或將在某些時點對銀行流動性造成沖擊。