09年證券從業(yè)考試《證券基礎(chǔ)知識》精講班講義（五）

　　第四章 證券投資基金
　　第一節(jié) 證券投資基金概述
　　一、證券投資基金
　　(一) 證券投資基金產(chǎn)生和發(fā)展
　　定義：通過公開發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管，基金管理人管理和運(yùn)用資金，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合的方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。
　　- 稱謂上的差異：美國 “ 共同基金 ” 、英國和香港 “ 單位信托基金 ” 、日本和臺灣稱 “ 證券投資信托基金 ”
　　- 英國政府 1868年發(fā)行受托憑證
　　(二)我國證券投資基金業(yè)發(fā)展概況
　　1、基金規(guī)模快速增長，開放式基金后來居上
　　2、基金產(chǎn)品差異化日益明顯，投資風(fēng)格多樣化
　　3、對外開放的步伐加快
　　(三)證券投資基金的特點(diǎn)
　　1、集合投資：吸收社會資金;獲得規(guī)模效應(yīng)
　　2、分散風(fēng)險(xiǎn)：由于基金資金雄厚，可進(jìn)行多元化投資組合而分散風(fēng)險(xiǎn)。一方面借助資金龐大和投資者眾多，使每個投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)變小;另一方面是利用不同投資對象的互補(bǔ)性降低風(fēng)險(xiǎn)
　　3、專業(yè)理財(cái)：利用社會分工，減少決策失誤
　　(四)證券投資基金的作用
　　1、為中小投資者拓寬投資渠道
　　2、有利于證券市場的穩(wěn)定和發(fā)展
　　(五)證券投資基金與股票、債券的區(qū)別
　　1、反應(yīng)經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同
　　2、所籌集資金的投向不同
　　3、風(fēng)險(xiǎn)水平不同
　　二、證券投資基金的分類
　　(一)按照組織形式：契約型基金和公司型基金
　　(二)按基金價(jià)格決定方式(是否可自由贖回)：封閉式基金和開放式基金
　　(三)按照投資標(biāo)的不同：國債基金、股票基金和貨幣市場基金
　　(四)根據(jù)投資目標(biāo)的差異：成長型基金、收入型基金和平衡型基金
　　(五)交易所交易的開放式基金
　　(一)
　　1、公司型基金定義和特點(diǎn)
　　定義：以股份公司的形態(tài)出現(xiàn)，通過發(fā)行股份籌集資金，通過認(rèn)購股份成為公司的股東，依照持有的股份享有投資收益
　　特點(diǎn)一，設(shè)立程序類似于一般股份公司，不同的是其管理委托專業(yè)的財(cái)務(wù)顧問和管理公司來經(jīng)營與管理
　　特點(diǎn)二，組織結(jié)構(gòu)與一般股份公司類似
　　2、契約型基金定義
　　定義：投資者、管理人、托管人作為基金當(dāng)事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的基金。又稱單位信托基金
　　3、契約型基金與公司型基金的區(qū)別
　　(1)組織體系：沒有章程和董事會，通過契約約束;有完善的組織結(jié)構(gòu)，有董事會和持有人大會，監(jiān)督基金公司
　　(2)管理人：由當(dāng)事人之一參與;委托專業(yè)的財(cái)務(wù)顧問或管理公司管理
　　(二)
　　1、封閉式基金和開放式基金定義
　　封閉式基金：基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)限制了基金單位的定額，籌集到這個總額后即進(jìn)行封閉，宣告基金成立，在一定期限內(nèi)不再接受新的投資
　　開放式基金：發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)的基金總數(shù)不固定，投資者可根據(jù)需要減少(要求按現(xiàn)期凈資產(chǎn)值扣除手續(xù)費(fèi)后贖回股份)或增加股份。開放式基金要求保留一定比例的現(xiàn)金，滿足投資者變現(xiàn)的要求
　　2、封閉式和開放式的區(qū)別
　　1、期限：通常在 5 年以上( 10 年 -15 年)，在一定條件下可適當(dāng)延長期限;投資者可隨時(shí)贖回或購買
　　2、發(fā)行規(guī)模限制：招募說明書中明確了基金規(guī)模，在封閉期內(nèi)不經(jīng)過法定程序認(rèn)可，不得增加發(fā)行
　　3、交易方式：交易所交易，不能贖回;發(fā)行結(jié)束后一定時(shí)期(一般為 3 個月)可自由贖回和增加
　　4、交易價(jià)格的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)：前者受市場供求關(guān)系的影響;后者與基金的凈資產(chǎn)值相關(guān)(手續(xù)費(fèi))
　　5、基金份額資產(chǎn)凈值公布時(shí)間：一周或更長;每個交易日
　　6、交易費(fèi)用：手續(xù)費(fèi);申購贖回費(fèi)
　　7、投資策略
　　(三)
　　國債基金、股票基金、貨幣市場基金定義
　　國債基金是以國債為主要投資對象的基金，收益受市場利率的影響大(反向運(yùn)動)
　　股票基金以股票為投資對象的基金，追求資本利得和長期資本增值。股票基金的優(yōu)點(diǎn)：可選擇多種風(fēng)險(xiǎn)型股票，克服區(qū)域性投資限制，變現(xiàn)性強(qiáng);流動性強(qiáng)
　　由于股票基金對證券市場的影響大，各國對股票基金的監(jiān)管很嚴(yán)格
　　貨幣市場基金：以銀行短期存款、國庫券、公司債券、銀行承兌票據(jù)以及商業(yè)票據(jù)等金融工具為投資對象的基金，收益與市場利率變動一致
　　我國的貨幣市場基金的五準(zhǔn)四不準(zhǔn)見書中P85
　　(四)
　　成長型、收入型和平衡型基金
　　成長型：追求基金資產(chǎn)的長期增值;投資對象為信譽(yù)度高、有長期成長前景或長期盈余的公司大的美女編輯們
　　收入型：追求當(dāng)期收入最大化，投資對象為收入相對穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)小，成長潛力小的資產(chǎn)。可以分為固定收入型和權(quán)益收入型
　　平衡型：既要成長，又要收入，即既要保持盈利性，又要保持安全性
　　E。取得基金清算后的剩余資產(chǎn);
　　F.基金契約規(guī)定的其他權(quán)利。
　　(2)基金持有人應(yīng)當(dāng)履行下列義務(wù)：
　　A.遵守基金契約;
　　B.交納基金認(rèn)購款項(xiàng)及規(guī)定的費(fèi)用;
　　C.承擔(dān)基金虧損或者終止的有限責(zé)任;
　　D.不從事任何有損害基金及其他基金持有人利益的活動。
　　(3)有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)召開基金持有人大會：銀行招聘－全國最大教育類網(wǎng)站(www．Examda。com)
　　A.修改基金契約;
　　B.提前終止基金;
　　C.更換基金托管人;
　　D.更換基金管理人;
　　E.中國證監(jiān)會規(guī)定的其他情形。
　　上述事項(xiàng)，經(jīng)基金持有人大會做出決議后，應(yīng)當(dāng)經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)。
　　(二)基金管理人
　　1.基金管理人是負(fù)責(zé)基金的具體投資操作和日常管理的機(jī)構(gòu)。基金管理人由基金管理公司擔(dān)任，通常由證券公司、信托投資公司發(fā)起成立，具有獨(dú)立法人地立。
　　2.基金管理人的資格條件。
　　(1)具有一定數(shù)額的資本金，基金管理公司的最低實(shí)收資本為1000萬元;
　　(2)與托管人在行政上、財(cái)務(wù)上和管理人員上相互獨(dú)立; (三個方面都要滿足)
　　(3)有完整的組織結(jié)構(gòu);
　　(4)有足夠的、合格的專業(yè)人才;
　　(5)具有完備的風(fēng)險(xiǎn)控制制度和內(nèi)部管理制度。(重要內(nèi)容，如給出某證券公司擬設(shè)立的基金管理人的情況，讓考生判斷是否合法)
　　3.設(shè)立基金管理公司，應(yīng)當(dāng)具備下列條件。
　　(1) 主要發(fā)起人為按照國家有關(guān)規(guī)定設(shè)立的證券公司、信托投資公司; 采集者退散
　　(2)主要發(fā)起人經(jīng)營狀況良好，最近3年連續(xù)盈利;
　　(3)每個發(fā)起人實(shí)收資本不少于3億元;
　　(4)擬設(shè)立的基金管理公司的最低實(shí)收資本為1000萬元;
　　(5)有明確可行的基金管理計(jì)劃;
　　(6)有合格的基金管理人才;
　　(7)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。
　　申請?jiān)O(shè)立基金管理公司，應(yīng)當(dāng)按照中國證監(jiān)會的要求提交有關(guān)文件。
　　4.基金管理公司經(jīng)批準(zhǔn)，可以從事下列業(yè)務(wù)。大的美女編輯們
　　(1)基金管理業(yè)務(wù);
　　(2)發(fā)起設(shè)立基金。
　　5.基金管理人應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)。
　　(1)按照基金契約的規(guī)定運(yùn)用基金資產(chǎn)投資并管理基金資產(chǎn);
　　(2)及時(shí)、足額向基金持有人支付基金收益;
　　(3)保存基金的會計(jì)賬冊、記錄15年以上;
　　(4)編制基金財(cái)務(wù)報(bào)告，及時(shí)公告，并向中國證監(jiān)會報(bào)告;
　　(5)計(jì)算并公告基金資產(chǎn)凈值及每一基金單位資產(chǎn)凈值;
　　(6)基金契約規(guī)定的其他職責(zé)。
　　開放式基金的管理人還應(yīng)當(dāng)按照國家有關(guān)規(guī)定和基金契約的規(guī)定，及時(shí)、準(zhǔn)確地辦理基金的申購和贖回。
　　6.有下列情形之一的，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，基金管理人必須退任。銀行招聘－全國最大教育類網(wǎng)站(www．Examda。com)
　　(1)基金管理人解散、依法被撤銷、破產(chǎn)或者由接管人接管其資產(chǎn)的;
　　(2)基金托管人有充分理由認(rèn)為更換基金管理人符合基金持有人利益的;
　　(3)代表50%以上基金單位的基金持有人要求基金管理人退任的。
　　(4)中國證監(jiān)會有充分理由認(rèn)為基金管理人不能繼續(xù)履行基金管理職責(zé)的。
　　新任基金管理人應(yīng)當(dāng)經(jīng)中國證監(jiān)會審查批準(zhǔn);經(jīng)批準(zhǔn)后，原任基金管理人方可退任。原任基金管理人管理的基金無新任基金管理人承接的，該基金應(yīng)當(dāng)終止。
　　來源：利息、股息紅利、資本利得和資本增值
　　(一)證券投資基金的收益構(gòu)成：
　　1、基金投資所得紅利、股息、債券利息;
　　2、買賣證券差價(jià)
　　3、存款利息
　　4、法律法規(guī)及基金契約所規(guī)定的其他收入
　　(二)證券投資基金的收益分配
　　基金分配的兩種方式：一是現(xiàn)金;二是基金份額
　　基金分配的原則：
　　二、證券投資基金投資風(fēng)險(xiǎn)
　　1、市場風(fēng)險(xiǎn)
　　2、管理能力風(fēng)險(xiǎn)
　　3、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)
　　4、巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)
　　三、基金的信息披露
　　1、基金招募說明書、基金合同、基金托管協(xié)議; 考試就到銀行招聘
　　2、基金募集情況;
　　3、基金份額上市交易公告書;
　　4、基金資產(chǎn)凈值、基金份額凈值;
　　5、基金份額申購、贖回價(jià)格;
　　6、資產(chǎn)組合季度報(bào)告、財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告及中期和年度基金報(bào)告;
　　7、臨時(shí)報(bào)告;
　　8、持有人大會決議;
　　9、基金管理人、基金托管部門的重大人事變動; 來源：考試大
　　10、涉及訴訟;
　　11、其他信息。
　　第五節(jié) 證券投資基金的投資
　　一、證券投資基金的投資范圍
　　二、證券投資的限制
　　目的：一是引導(dǎo)基金分散投資、降低風(fēng)險(xiǎn)。二是避免基金操縱市場;三是發(fā)揮基金引導(dǎo)市場的作用。
　　對基金投資的禁止性規(guī)定
　　1、承銷證券;
　　2、向他人貸款或者提供擔(dān)保; 來
　　3、從事承擔(dān)無限責(zé)任的投資;
　　4、買賣其他基金份額，國務(wù)院另有規(guī)定的除外;
　　5、向基金當(dāng)事人出資或者買賣當(dāng)事人發(fā)行的股票或者債券;
　　6、買賣有重大利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券或者承銷期內(nèi)承銷的證券;
　　7、從事內(nèi)幕交易、操縱證券交易價(jià)格及其他不正當(dāng)?shù)淖C券交易活動
　　8、依照法律、法規(guī)有關(guān)規(guī)定、國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定禁止的其他活動。

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