1、 國債銷售的價(jià)格:以前,按規(guī)定以面值出售,但現(xiàn)在,財(cái)政部允許承銷商在發(fā)行期內(nèi)自定銷售價(jià)格,隨行就市發(fā)行。
2、 影響國債銷售價(jià)格的因素
(1)市場(chǎng)利率。市場(chǎng)利率趨于上升,就限制了承銷商確定銷售價(jià)格的空間。
(2)承銷商承銷國債的中標(biāo)成本。國債銷售價(jià)格一般不應(yīng)低于承銷商與發(fā)行人的結(jié)算價(jià)格,否則,就有可能發(fā)生虧損。
。3)流通市場(chǎng)中可比國債的收益率水平。
。4)國債承銷的手續(xù)費(fèi)收入。由于有這個(gè)手續(xù)費(fèi),為促進(jìn)分銷活動(dòng),承銷商有可能壓低銷售價(jià)格。
。5)承銷商所期望的資金回收速度。降低銷售價(jià)格,承銷商資金的回收速度會(huì)加快,承銷商可通過獲取這部分資金占用其中的利息收入來提高收益。
。6)其他國債分銷過程中的成本。