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        證券投資分析復(fù)習(xí)資料:金融期權(quán)的價值分析

        發(fā)布時間:2010-06-12 19:41   來源:證券從業(yè)資格考試投資分析 查看:打印  關(guān)閉

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        銀行招聘考試備考資料

          大綱要求:熟悉金融期權(quán)的定義;掌握金融期權(quán)的有關(guān)專業(yè)術(shù)語;掌握期權(quán)的內(nèi)在價值、時間價值及影響因素。 
          金融期權(quán)――持有者能在規(guī)定的期限內(nèi)按交易雙方商定的價格購買或出售一定數(shù)量的某種金融工具的權(quán)利。
          期權(quán)的價格――在期權(quán)交易中,期權(quán)買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣方支付的費用。期權(quán)價格受多種因素影響,(理論上)由兩個部分組成:內(nèi)在價值、時間價值。
          金融期權(quán)的內(nèi)在價值(履約價值)――期權(quán)合約本身所具有的價值,也就是期權(quán)的買方如果立即執(zhí)行該期權(quán)所能獲得的收益。一種期權(quán)有無內(nèi)在價值以及內(nèi)在價值的大小取決于該期權(quán)的協(xié)定價格與其標(biāo)的物市場價格之間的關(guān)系。
          協(xié)定價格――期權(quán)的買賣雙方在期權(quán)成交時約定的、在期權(quán)合約被執(zhí)行時交易雙方實際買賣標(biāo)的物的價格。根據(jù)協(xié)定價格與標(biāo)的物市場價格的關(guān)系,可將期權(quán)分為實值期權(quán)、虛值期權(quán)和平價期權(quán)三種類型。
          (1)對看漲期權(quán)而言,市場價格高于協(xié)定價格為實值期權(quán);市場價格低于協(xié)定價格為虛值期權(quán)。
          (2)對看跌期權(quán)而言,市場價格低于協(xié)定價格為實值期權(quán);市場價格高于協(xié)定價格為虛值期權(quán)。
          (3)若市場價格等于協(xié)定價格,則看漲期權(quán)和看跌期權(quán)均為平價期權(quán)。 銀行招聘收集整理 
        金融期權(quán)時間價值(外在價值)――期權(quán)的買方購買期權(quán)而實際支付的價格超過該期權(quán)內(nèi)在價值的那部分價值。
          (理論上)實值期權(quán)的內(nèi)在價值為正,虛值期權(quán)的內(nèi)在價值為負(fù),平價期權(quán)的內(nèi)在價值為零。(實際上)期權(quán)的內(nèi)在價值都必然大于零或等于零(因為當(dāng)期權(quán)的內(nèi)在價值為負(fù)時,買方可以選擇放棄期權(quán))。

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