政府將不再為銀行業(yè)買(mǎi)單

　　隨著2014年中國(guó)利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，中國(guó)存款保險(xiǎn)(放心保)制度也呼之欲出。自美國(guó)1933年首先建立存款保險(xiǎn)制度，目前全世界已有110 多個(gè)國(guó)家建立了顯性存款保險(xiǎn)制度。我國(guó)一直以來(lái)實(shí)行的是存在 “道德風(fēng)險(xiǎn)”的、全額賠付的“隱性”存款保險(xiǎn)，如何將政府隱性擔(dān)保機(jī)制真正轉(zhuǎn)變?yōu)轱@性存款保險(xiǎn)將是中國(guó)利率市場(chǎng)化改革的關(guān)鍵一躍。

　　周小川行長(zhǎng)曾經(jīng)歸納的進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的八大條件中，第一條就是“要有一個(gè)充分公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)首先一個(gè)條件是要有財(cái)務(wù)硬約束，而不是軟約束”。 事實(shí)上，央行去年就通過(guò)多種渠道表達(dá)了加快建立存款保險(xiǎn)制度的愿望,而2014年相信存款保險(xiǎn)制度更是箭在弦上。

　　建立存款保險(xiǎn)制度為何如此之重要，又如此之迫切呢?不容置疑，利率市場(chǎng)化將成為影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融格局的最重要因素之一。真正意義上的利率市場(chǎng)化絕不僅僅是放開(kāi)利率管制那么簡(jiǎn)單。當(dāng)前，政府對(duì)金融資源的壟斷使得整個(gè)金融市場(chǎng)分化和畸形利率市場(chǎng)化改革的核心在于要打破政府對(duì)金融資源的過(guò)度壟斷，向市場(chǎng)真正放權(quán)。如果政府不能主動(dòng)放棄自己的支配力，市場(chǎng)力量就難有發(fā)揮的空間。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，利率市場(chǎng)化是“價(jià)高者得”，而如果中國(guó)不能夠真正向市場(chǎng)讓渡出對(duì)金融資源的配置權(quán)的話(huà)，中國(guó)利率市場(chǎng)化就可能變成“權(quán)重者得”。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，利率市場(chǎng)化實(shí)際上是對(duì)政府放權(quán)的倒逼。

　　當(dāng)前央行利率調(diào)控框架尚未完全建立，利率傳導(dǎo)機(jī)制不夠暢通，市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系仍不完善，特別是存款利率下限仍沒(méi)有放開(kāi)，一旦存貸款利率市場(chǎng)化后，銀行存款利率市場(chǎng)化定價(jià)使得金融機(jī)構(gòu)失去過(guò)度保護(hù)，我國(guó)銀行業(yè)利潤(rùn)空間將被大幅壓縮，少數(shù)商業(yè)銀行將因此面臨破產(chǎn)清算的風(fēng)險(xiǎn)，金融風(fēng)險(xiǎn)上升勢(shì)必要求建立相配套的金融保障機(jī)制——存款保險(xiǎn)制度。存款保險(xiǎn)制度是指由銀行等經(jīng)營(yíng)存款業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，向存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)繳納保險(xiǎn)金并在投保金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)危機(jī)或兌付困難時(shí)提供資金援助。作為金融安全網(wǎng)的一部分, 存款保險(xiǎn)的基本作用在于預(yù)防銀行擠兌和保護(hù)小存款人利益，有助于金融自由化和利率市場(chǎng)化過(guò)程中的金融穩(wěn)定。存款保險(xiǎn)1933年在美國(guó)誕生以來(lái)，經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展和完善，已經(jīng)成為成熟的 “金融基礎(chǔ)設(shè)施”。

　　存款保險(xiǎn)制度一般分為隱性和顯性?xún)煞N。目前我國(guó)沒(méi)有建立顯性的存款保險(xiǎn)制度，但政府一直實(shí)行隱性擔(dān)保制度，這種隱性制度存在著很大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)。一方面，由于以中央政府信用作為擔(dān)保的隱性擔(dān)保機(jī)制普遍存在，近些年來(lái)，隨著金融管制的進(jìn)一步放松，包括銀行理財(cái)、銀信合作等規(guī)避利率管制的金融工具被大量創(chuàng)設(shè)出來(lái)，起到了繞開(kāi)利率管制、信貸控制的作用。這樣，一些政府擔(dān)保之下的杠桿率極高的“風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”，很可能不但沒(méi)有為高風(fēng)險(xiǎn)支付高溢價(jià)，反而享受了“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”的高信用和低成本。大量的資金投向與政府相關(guān)的項(xiàng)目和資金回報(bào)率高的領(lǐng)域，影子銀行的爆發(fā)式增長(zhǎng)就是這個(gè)原因。

　　另一方面，金融風(fēng)險(xiǎn)不斷地向上累積。由于存在事實(shí)上的隱形存款擔(dān)保，尤其對(duì)占據(jù)存款市場(chǎng)近50%市場(chǎng)份額的四大國(guó)有商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，其經(jīng)營(yíng)事實(shí)上是以國(guó)家信用為后盾的，往往是由中央銀行和地方政府承擔(dān)個(gè)人債務(wù)清償?shù)呢?zé)任，隱性存款保險(xiǎn)制度導(dǎo)致銀行業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模從2008年底的 62萬(wàn)億元，迅速膨脹到2013年11月份的145萬(wàn)億元，信貸擴(kuò)張的速度和規(guī)模在世界經(jīng)濟(jì)史上也是前所未有。

　　金融體系的穩(wěn)定需要好的金融監(jiān)管。金融危機(jī)以來(lái)，為防止以高負(fù)債為特征的銀行企業(yè)因過(guò)度冒險(xiǎn)而破產(chǎn)，同時(shí)也為了有效降低銀行風(fēng)險(xiǎn)的外部性，世界各國(guó)幾乎都建立了以巴塞爾資本充足性監(jiān)管協(xié)議為核心的金融監(jiān)管制度。因此，為有效推進(jìn)中國(guó)利率市場(chǎng)化改革，建立“金融防護(hù)網(wǎng)”，必須盡快啟動(dòng)建立保護(hù)存款人利益，以及能夠反映風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)娘@性存款保險(xiǎn)制度。

　　存款保險(xiǎn)制度的建立意味著政府將不再為銀行業(yè)買(mǎi)單，必然對(duì)中國(guó)的金融格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，主要體現(xiàn)為金融監(jiān)管和金融競(jìng)爭(zhēng)方式上的變化：首先，存款保險(xiǎn)制度的建立，使存款保險(xiǎn)公司成為銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，這就要求存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)必須對(duì)日常的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督，將對(duì)建立金融監(jiān)管大框架提出更高要求。

　　其次，作為金融機(jī)構(gòu)退出機(jī)制中的一項(xiàng)重要制度，這需要一系列配套措施與之呼應(yīng)，如對(duì)破產(chǎn)銀行等進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化的清算，建立起有效的市場(chǎng)退出機(jī)制，從而優(yōu)化金融資源配置，維護(hù)中國(guó)金融市場(chǎng)穩(wěn)定，保證金融安全。

　　最后，也是最為重要的。利率市場(chǎng)化和顯性存款保險(xiǎn)制度將使銀行業(yè)失去“金融保護(hù)傘”。“存貸利差”的壓縮和存款保險(xiǎn)制度所導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)成本上升，倒逼銀行業(yè)必須徹底改變信貸結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、收入結(jié)構(gòu)和盈利結(jié)構(gòu)，必須增加金融市場(chǎng)及中間業(yè)務(wù)收入占比，增強(qiáng)創(chuàng)新能力、定價(jià)能力、服務(wù)能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力、資源配置能力，長(zhǎng)遠(yuǎn)看這勢(shì)必推動(dòng)中國(guó)金融格局的大變革、大調(diào)整。