山東鋼鐵連遭興業(yè)銀行18起債務(wù)訴訟 面臨高達7億賠償風(fēng)險

山東鋼鐵連遭興業(yè)銀行18起債務(wù)訴訟 面臨高達7億賠償風(fēng)險

　　山東鋼鐵[0.61% 資金 研報]年內(nèi)已第二次被銀行要求連帶賠償。雖然民生銀行[1.32% 資金 研報]4.8億貸款代償案件撤訴，但此前連遭興業(yè)銀行[2.94% 資金 研報]18起訴訟，山東鋼鐵仍面臨著7.05億元的貸款賠償風(fēng)險。

　　隨著鋼價暴跌，鋼市，鋼鐵貿(mào)易商大批倒閉。鋼貿(mào)商、銀行、山東鋼鐵之間的三角融資鏈條破裂，曾經(jīng)被認(rèn)為是萬能的“保兌倉”模式失靈了。“保兌倉”已經(jīng)成為山東鋼鐵身邊的“定時炸彈”。

　　民生銀行訴山東鋼鐵4.8億貸款代償案件撤訴，撤訴原因未透露;此前遭遇銀行18起代償訴訟

　　由于鋼鐵價格持續(xù)暴跌，分析稱，鋼廠為經(jīng)銷商提供銀行擔(dān)保的“保兌倉”模式成為“定時炸彈”

　　12月24日晚間，山東鋼鐵公告稱，此前與民生銀行涉及4.8億元貸款代償案件，原告已經(jīng)撤訴。對方撤訴的原因，并未透露。

　　由于波及鋼貿(mào)商貸款逾期，這已經(jīng)是山東鋼鐵年內(nèi)第二次被要求連帶賠償。今年7月，該公司曾披露連續(xù)遭遇興業(yè)銀行的18起起訴，面臨高達7.05億元的貸款賠償風(fēng)險。

　　在屢遭訴訟的背后，是山東鋼鐵、鋼貿(mào)商和銀行之間的“保兌倉”危機。這種通過建立生產(chǎn)商、經(jīng)銷商和銀行之間的三角融資模式，在最初鋼市行情尚好的時候，曾被認(rèn)為是銀行降低房貸風(fēng)險、顯著提高鋼廠和鋼貿(mào)商業(yè)績的有效模式。

　　2011年之后，隨著鋼鐵價格持續(xù)暴跌，鋼貿(mào)商市場陷入低谷，大批鋼貿(mào)企業(yè)倒閉的情況下，鋼廠成為借款糾紛中的連帶賠償者。分析稱，曾經(jīng)被視為萬能的“保兌倉”模式，已逐漸淪為類似山東鋼鐵這樣大型鋼廠身邊的“定時炸彈”，隨時可能爆炸。

　　4.8億元糾紛案原告撤訴

　　巨額賠償款糾紛案撤訴，引發(fā)市場熱議。有投資者猜測，可能是地方政府在內(nèi)部協(xié)調(diào)的結(jié)果。

　　今年10月25日，山東鋼鐵被曝卷入民生銀行和鋼貿(mào)企業(yè)的三角借款糾紛中，作為貿(mào)易商擔(dān)保方的山東鋼鐵被要求支付4.8億元的巨額賠償金，曾引起市場關(guān)注。

　　12月24日晚間，山東鋼鐵發(fā)布公告稱，已于當(dāng)日收到江蘇高院簽發(fā)的《民事裁定書》，在民生銀行對其訴訟的金融借款糾紛案中，原告已向法院提出撤訴。公告還稱，因案件受理費用由原告承擔(dān)，對山東鋼鐵利潤沒有重大影響。對于原告撤訴的原因，公告并未透露。

　　新京報記者發(fā)現(xiàn)，此次借款糾紛，源自于去年初的一次三方貸款協(xié)議。

　　2012年2月起，常熟市天銘物資有限公司與民生銀行南京分行陸續(xù)簽訂了高達14億元的授信合同，用于購買山東鋼鐵旗下濟南鋼鐵的鋼材。期間，當(dāng)事三方簽訂了兩份《動產(chǎn)融資差額回購協(xié)議》，規(guī)定民生銀行以授信形式向貿(mào)易商提供融資，并開具收款人為山東鋼鐵、還款人為鋼貿(mào)商的銀行承兌匯票。

　　直至今年10月，天銘物資公司有14筆還款逾期，累計高達4.8億元。作為擔(dān)保方的山東鋼鐵，被民生銀行連同天銘物資公司一起訴訟，要求承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。

　　作為國內(nèi)最大的上市鋼企之一，山東鋼鐵是大股東山鋼集團旗下的核心資產(chǎn)，于2008年成立，注冊資本100億元，由濟鋼集團和萊鋼集團兩大鋼廠構(gòu)成，注冊地為山東濟南。

　　近年來山東鋼鐵陷入巨虧。財報顯示，2012年該公司巨虧近40億之后，今年前三季度山東鋼鐵仍呈虧損態(tài)勢。

　　在外界看來，突然宣布4.8億元訴訟案撤訴，對急于在年內(nèi)扭虧的山鋼來說，像是搬掉了身上的一塊大石頭。

　　股吧里，有投資者稱，“4.8億不是個小數(shù)目，雙方私下里達成協(xié)議了?”也有投資者稱，“山鋼是山東省國資委旗下第一大國企，這么大金額賠款都宣布撤訴，是不是地方政府在背后調(diào)節(jié)?”

　　12月26日，記者以投資者身份致電山東鋼鐵證券辦，相關(guān)工作人員表示對案件撤訴原因不知情，“這一直是公司法務(wù)部在操作，我們也不了解，一切以公告為準(zhǔn)。”

　　屢遭訴訟的鋼鐵巨頭

　　在卷入與民生銀行糾紛之前，今年7月山東鋼鐵曾披露與興業(yè)銀行發(fā)生多達18起借款糾紛訴訟，面臨超7億元的貸款賠償風(fēng)險。

　　除去與民生銀行的糾紛之外，從去年年底到今年7月之間，山東鋼鐵曾陸續(xù)收到來自另一家銀行興業(yè)銀行的18起訴訟，涉案金額超過7億元，訴訟的理由同樣涉及金融貸款糾紛。

　　根據(jù)7月26日山東鋼鐵對外發(fā)布的公告，其中1起訴訟案的原告為興業(yè)銀行上海市北支行，由上海市靜安區(qū)法院受理;其余17起的原告則為興業(yè)銀行濟南分行，均由濟南市中級人民法院受理。

　　訴訟起因是在2011年以及2012年初，山東鋼鐵與10來家上海和福建地區(qū)的鋼貿(mào)商、興業(yè)銀行簽署《保兌倉業(yè)務(wù)三方協(xié)議》，鋼貿(mào)商總計在興業(yè)銀行獲得授信7.05億元。

　　2013年以來，鋼貿(mào)商在興業(yè)銀行的7億元鋼貿(mào)貸款陸續(xù)逾期，興業(yè)銀行提起訴訟，并追加山東鋼鐵為被告，要求承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。該案件與民生銀行糾紛一樣，都是銀行向貿(mào)易商提供融資后，后者在購買鋼鐵支付完保證金后，余款未歸還。

　　在業(yè)內(nèi)，這種通過鋼廠、貿(mào)易商和銀行的三角融資方式被稱為“保兌倉”，是在鋼貿(mào)、汽車領(lǐng)域應(yīng)用較為廣泛的貿(mào)易模式。

　　西本新干線的鋼鐵業(yè)分析師邱躍成介紹，在“保兌倉”的模式中，貿(mào)易商先向銀行交納保證金，而后銀行開出承兌匯票，鋼廠收到銀行的承兌匯票后發(fā)貨，貨到了倉庫后，變成倉單質(zhì)押。如果期限內(nèi)鋼貿(mào)商無法償還銀行貸款，則鋼廠負責(zé)回購質(zhì)押物，承擔(dān)連帶責(zé)任。

　　“市場好的情況下，這是一種三方盈利的融資模式。銀行房貸風(fēng)險降低，貿(mào)易商可以順利拿到資金，鋼廠則能夠順利出貨，但在鋼市持續(xù)低迷的情況下，貿(mào)易商還款能力驟降，這種模式就存在很大風(fēng)險。”邱躍成說。

　　8月以后，濟南市中級人民法院和上海靜安區(qū)法院先后對18起案件中的兩起做出一審判決。法院認(rèn)為，山東鋼鐵方面應(yīng)當(dāng)按照承兌票據(jù)余額承擔(dān)退款責(zé)任，累計賠償金額約2.56億元。

　　此后，山東鋼鐵表示不服，先后向山東省高院和上海市第二人民法院提出二審。

　　“數(shù)億元的代償金額，對公司肯定會有影響，但具體影響有多大，還要看最后二審的結(jié)果。”前述山東鋼鐵證券辦人士對新京報記者表示，另外16起案件的一審還在繼續(xù)，公司尚未收到法院的結(jié)果通知。

　　山東鋼鐵“保兌倉”訴訟案回顧

　　2012年11月21日

　　興業(yè)銀行股份有限公司上海市北支行訴上海中璞企業(yè)發(fā)展有限公司，山東鋼鐵連帶賠償金額1.99億元。

　　2013年3月21日

　　興業(yè)銀行股份有限公司濟南分行訴萊蕪市德宇經(jīng)貿(mào)有限公司，山東鋼鐵連帶賠償金額3600萬元。

　　2013年4月16日

　　興業(yè)銀行股份有限公司濟南分行訴福建省旺隆貿(mào)易有限公司共4起案件，山東鋼鐵連帶賠償共1.35億元。

　　2013年6月21日

　　興業(yè)銀行股份有限公司濟南分行訴上海青帆實業(yè)有限公司共4起案件，山東鋼鐵連帶賠償共0.63億元。

　　2013年7月5日

　　興業(yè)銀行股份有限公司濟南分行訴上海連躍物資有限公司共4起案件，山東鋼鐵連帶賠償1.28億元。

　　2013年7月16日

　　興業(yè)銀行股份有限公司濟南分行訴山東立為石油機械設(shè)備有限公司共4起案件，山東鋼鐵連帶賠償1.43億元。

　　2013年10月26日

　　中國民生銀行股份有限公司南京分行訴常熟市天銘物資有限公司、常熟天銘國際大酒店[-0.19%]有限公司，山東鋼鐵連帶賠償4.8億元。

　　新京報記者劉溪若北京報道

　　保兌倉模式成“風(fēng)險炸彈”

　　隨著2012年以后鋼價暴跌，鋼鐵主營業(yè)務(wù)跌入虧損，貿(mào)易商大批倒閉，曾經(jīng)被認(rèn)為是萬能的“保兌倉”模式失靈了。

　　據(jù)鋼鐵業(yè)分析師邱躍成介紹，2010年前后，鋼市逐步走入低迷，市場需求一度大幅下挫，鋼廠銷售壓力逐漸增大，同時還出現(xiàn)了不少鋼貿(mào)商瞞報庫存數(shù)量向銀行騙貸的情況，為提高貸款和貿(mào)易的風(fēng)險控制，“保兌倉”這種曾經(jīng)流行在汽車銷售行業(yè)的融資模式，開始在鋼鐵企業(yè)中陸續(xù)出現(xiàn)。

　　“這種模式主要集中在大型鋼廠身上。因為國有鋼廠信譽高，背后一般都有地方政府支撐，銀行一般都愿意把錢放貸給它們。”邱躍成說。

　　在業(yè)內(nèi)看來，起初“保兌倉”的出現(xiàn)，為經(jīng)銷商與銀行簽訂此類擔(dān)保協(xié)議，銀行放貸風(fēng)險控制提高，還是一個有效的營銷手段，顯著提高鋼廠和貿(mào)易商的業(yè)績。由于鋼貿(mào)商的貨款全部以銀行承兌匯票的形式支付，于是在鋼廠的會計報表上，既實現(xiàn)了銷售收入，又不存在應(yīng)收賬款，大大提升了資金使用效率。

　　邱躍成認(rèn)為，在鋼鐵行情好的時候，訴訟風(fēng)險不會發(fā)生。得到信貸支持的經(jīng)銷商可以在淡季大肆囤貨，在旺季高價銷售，獲取豐厚的利潤;同時，產(chǎn)品估值水漲船高，鋼廠也開拓了市場，銷售業(yè)績大幅提高。一旦行情低迷或者下滑，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)為經(jīng)銷商提供銀行擔(dān)保，看似萬能的“保兌倉”，當(dāng)中潛藏的風(fēng)險隱患，就像一個“定時炸彈”，隨時有可能爆炸，并形成惡性循環(huán)。

　　山東省一位鋼廠經(jīng)理告訴新京報記者，2012年，由于鋼價暴跌，鋼貿(mào)商的銷售異常低迷。鋼鐵業(yè)陷入全行業(yè)虧損的境地，貿(mào)易商也是大批死亡。“今年上半年形勢稍有好轉(zhuǎn)，但在一季度和二季度末，資金緊缺的情況下，還是有大批鋼貿(mào)企業(yè)倒閉。”

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，由于鋼貿(mào)商的大批倒閉，使得“保兌倉”中的三角融資鏈條破裂，是山東鋼鐵今年以來借款糾紛集中爆發(fā)的主要原因。

　　此前，另一家大型上市鋼企包鋼股份[9.95% 資金 研報]亦曾受累于“保兌倉”的融資方式。2008年金融危機爆發(fā)后，常熟一家鋼貿(mào)上市公司高管跑路，旗下多家子公司宣布破產(chǎn)重組。包鋼股份因與這家鋼貿(mào)商及廣發(fā)銀行簽署了保兌倉協(xié)議，廣發(fā)將包鋼告上法庭。作為供應(yīng)商的包鋼股份，按照保兌倉協(xié)議，支付給廣發(fā)銀行2.29億元承兌匯票。

　　據(jù)報道，作為華東地區(qū)鋼貿(mào)業(yè)務(wù)的中心，截至今年6月，在上海各級法院開庭審理的針對鋼貿(mào)商的金融借款等糾紛案件已有600余起，其中北京銀行[1.35% 資金 研報]、光大銀行[1.52% 資金 研報]、工商銀行[1.13% 資金 研報]等各占數(shù)十起。

　　擔(dān)保隱憂仍難解除

　　在去年巨虧超38億之后，徘徊在被“ST”邊緣的山東鋼鐵試圖通過設(shè)備折舊調(diào)整和兜售旗下資產(chǎn)全力扭虧。

　　財報顯示，山東鋼鐵2012年曾巨虧38.37億元，今年前三季度，公司實現(xiàn)營收525.35億元，同比下降9.18%;凈利潤虧損1.28億元，較去年同期19億元的虧損額大幅減虧。山東鋼鐵稱，大幅減虧的原因，是今年以來改變銷售方式，大大降低運輸、倉儲和管理方面的費用，同時投資收益有所增加所致。

　　在遭遇去年巨虧之后，為避免連續(xù)兩年虧損被“ST”的風(fēng)險，山東鋼鐵在今年通過設(shè)備折舊調(diào)整和兜售旗下資產(chǎn)，給公司帶來數(shù)億元的收益增補。

　　今年8月，山東鋼鐵曾公告宣布，將部分廠房、建筑物和設(shè)備折舊年限延長，此舉預(yù)計將為公司今年4到12月固定資產(chǎn)折舊額減少7.27億元，凈利潤增加5.45億元;與此同時，11月末，山東鋼鐵宣布，掛牌出售旗下兩家子公司股權(quán)，其資產(chǎn)估值高達5.8億元。一旦資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓成功公司將錄得2.7億元的收益。

　　在外界看來，通過設(shè)備折舊調(diào)整和高溢價出售資產(chǎn)，將讓公司在年內(nèi)扭虧成為大概率事件。但也有分析認(rèn)為，在鋼市仍低迷，需求未見好轉(zhuǎn)的情況下，“賬面”上回暖并不能反映山東鋼鐵真實的經(jīng)營壓力;在此之外，身陷多起鋼貿(mào)商糾紛，也讓該公司未來經(jīng)營狀況存在隱憂。

　　“財務(wù)數(shù)據(jù)上可以提升，但從市場來看遠沒有好轉(zhuǎn)的跡象。”前述山東鋼廠經(jīng)理表示，今年末，由于宏觀經(jīng)濟上并無任何利好政策釋放，鋼材采購的熱情降至冰點。“再加上環(huán)保的壓力，以及年末嚴(yán)峻的資金形勢，目前對鋼廠可以說是形勢極度惡化的狀態(tài)。”

　　與此同時，三季報顯示，前三季度由于營業(yè)收入的下滑和受到承兌增加，該公司的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比減少48.12%。

華泰證券[1.59% 資金 研報]曾發(fā)布研報稱，盡管今年以來山東鋼鐵的虧損狀況明顯改善，但鋼鐵市場的不利因素正在向鋼企傳導(dǎo)，由鋼貿(mào)商引發(fā)的信貸糾紛風(fēng)險和擔(dān)保隱憂仍未解除，是投資者對該公司做價值判斷時不可忽視的因素。

　　記者了解到，對于十多起因為“保兌倉”引發(fā)的糾紛，目前大多數(shù)仍在一審處理。一旦判決公布，隨之而來的巨額擔(dān)保賠償將是公司未來業(yè)績的隱憂和風(fēng)險。

　　12月27日，記者再次致電山東鋼鐵證券辦，詢問該公司是否還有類似民生銀行的“保兌倉”糾紛案件。“到目前為止沒有，該報出來的都已經(jīng)公告了。7月份鋼貿(mào)商集中出事之后，公司已經(jīng)加強監(jiān)管，對保兌倉這一塊卡得很嚴(yán)。”山東鋼鐵證券辦稱。