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        2011年注會考試財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)章節(jié)練習(xí)試題 11

        發(fā)布時間:2011-03-20 10:40   來源:財(cái)務(wù)成本管理 查看:打印  關(guān)閉

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        第十一章 資本結(jié)構(gòu)(答案分離版)

         

          一、單項(xiàng)選擇題

          1.某公司息稅前利潤為500萬元,債務(wù)資金200萬元,無優(yōu)先股,債務(wù)資本成本為7%,所得稅稅率為30%,權(quán)益資金2000萬元,普通股的成本為15%,則企業(yè)價值比較法下,公司此時股票的市場價值為( )萬元。

          A.2268

          B.2240

          C.3200

          D.2740

          2.關(guān)于每股收益無差別點(diǎn)的決策原則,下列說法錯誤的是( )。

          A.對于負(fù)債和普通股籌資方式來說,當(dāng)預(yù)計(jì)邊際貢獻(xiàn)大于每股利潤無差別點(diǎn)的邊際貢獻(xiàn)時,應(yīng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較大的籌資方式

          B.對于負(fù)債和普通股籌資方式來說,當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額小于每股利潤無差別點(diǎn)的銷售額時,應(yīng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方式

          C.對于負(fù)債和普通股籌資方式來說,當(dāng)預(yù)計(jì)EBIT等于每股利潤無差別點(diǎn)的EBIT時,兩種籌資均可

          D.對于負(fù)債和普通股籌資方式來說,當(dāng)預(yù)計(jì)新增的EBIT小于每股利潤無差別點(diǎn)的EBIT時,應(yīng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方式

          3.假設(shè)某企業(yè)債務(wù)資金與權(quán)益資金的比例為60:40,據(jù)此可斷定該企業(yè)( )。

          A.只存在經(jīng)營風(fēng)險

          B.經(jīng)營風(fēng)險大于財(cái)務(wù)風(fēng)險

          C.經(jīng)營風(fēng)險小于財(cái)務(wù)風(fēng)險

          D.同時存在經(jīng)營風(fēng)險和財(cái)務(wù)風(fēng)險

          4.下列各項(xiàng)中,在不考慮優(yōu)先股的情況下,不會同時影響經(jīng)營杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的因素是( )。

          A.產(chǎn)品銷售數(shù)量

          B.產(chǎn)品銷售價格

          C.固定成本

          D.利息費(fèi)用

          5.某企業(yè)只生產(chǎn)B產(chǎn)品,銷售單價為40元,2008年銷售量為100萬件,單位變動成本為20元,年固定成本總額為100萬元,利息費(fèi)用為40萬元,優(yōu)先股股息為120萬元,普通股股數(shù)為500萬股,所得稅稅率為25%,下列說法不正確的是( )。

          A.銷售量為100萬件時的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.12

          B.銷售量為100萬件時的總杠桿系數(shù)為1.18

          C.2008年的每股收益為2.55元

          D.銷售量為100萬件時的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.09

          6.假設(shè)正保公司在未來10年內(nèi)每年支付2000萬元的債務(wù)利息,在第10年末償還2億元本金。這些支付是無風(fēng)險的,在此期間每年的公司所得稅稅率為25%。無風(fēng)險利率為5%,則利息抵稅可以使公司的價值增加( )萬元。

          A.20000

          B.4556.6

          C.3860.85

          D.15443.4

          7.下列關(guān)于影響企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的因素,說法不正確的是( )。

          A.市場對企業(yè)產(chǎn)品的需求越穩(wěn)定,經(jīng)營風(fēng)險越小

          B.在企業(yè)的全部成本中,固定成本所占比重越大,經(jīng)營風(fēng)險越小

          C.在影響經(jīng)營風(fēng)險的諸多因素中,固定性經(jīng)營成本的影響是一個基本因素

          D.若企業(yè)具有較強(qiáng)的調(diào)整價格的能力,則經(jīng)營風(fēng)險小

          8.甲公司設(shè)立于2008年12月31日,預(yù)計(jì)2009年年底投產(chǎn)。假定目前的證券市場屬于成熟市場,根據(jù)優(yōu)序融資理論的基本觀點(diǎn),甲公司在確定2009年籌資順序時,應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的籌資方式是( )。

          A.內(nèi)部籌資   

          B.發(fā)行債券   

          C.增發(fā)股票   

          D.向銀行借款

          9.一般情況下,下列關(guān)于杠桿系數(shù)的說法,正確的是( )。

          A.經(jīng)營杠桿系數(shù)越小,總杠桿數(shù)就越大

          B.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大,總杠桿數(shù)就越小

          C.總杠桿數(shù)越大,經(jīng)營杠桿系數(shù)不一定越大

          D.總杠桿數(shù)越大,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)就越大

          10.ABC公司本年息稅前利潤為150000元,每股收益為6元,不存在優(yōu)先股,下年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.67,息稅前利潤200000元,則下年每股收益為( )元。

          A.9.24

          B.9.34

          C.9.5

          D.8.82

        二、多項(xiàng)選擇題

         

          1.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的決策的各種方法,說法正確的有( )。

          A.每股收益無差別點(diǎn)法的優(yōu)點(diǎn)是考慮了風(fēng)險因素

          B.資本成本比較法僅以資本成本最低為選擇標(biāo)準(zhǔn),測算過程簡單,是一種比較便捷的方法

          C.資本成本比較法的缺點(diǎn)是難以確定各種融資方式的資本成本

          D.企業(yè)價值比較法下,在公司總價值最大的資本結(jié)構(gòu)下,公司的資本成本也是最低的

          2.資本結(jié)構(gòu)的決策方法包括( )。

          A.資本成本比較法

          B.每股收益無差別點(diǎn)法

          C.企業(yè)價值比較法

          D.利潤最大化的方法

          3.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的理論,說法正確的有( )。

          A.權(quán)衡理論是強(qiáng)調(diào)在平衡債務(wù)利息的抵稅收益與財(cái)務(wù)困境成本的基礎(chǔ)上,實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值最大化時的最佳資本結(jié)構(gòu)

          B.財(cái)務(wù)困境成本的大小和現(xiàn)金流的波動性有助于解釋不同行業(yè)之間的企業(yè)杠桿水平的差異

          C.債務(wù)代理成本的存在對債權(quán)人的利益沒有影響

          D.優(yōu)序融資理論是當(dāng)存在融資需求時,首先選擇內(nèi)源融資,其次選擇債務(wù)融資,最后選擇股權(quán)融資

          4.下列各項(xiàng)中,屬于影響資本結(jié)構(gòu)的外部因素有( )。

          A.成長性

          B.管理層偏好

          C.資本市場

          D.行業(yè)特征

          5.某公司預(yù)計(jì)明年產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流量為100萬元,此后自由現(xiàn)金流量每年按2%的比率增長。公司的股權(quán)資本成本為20%,債務(wù)資本成本為8%,公司所得稅稅率為25%。打算維持2/3的目標(biāo)債務(wù)與股權(quán)比率。則下列說法正確的有( )。

          A.稅前加權(quán)平均資本為15.2%

          B.該公司無負(fù)債的企業(yè)價值為757.58萬元

          C.稅后加權(quán)平均資本為14.4%

          D.包含債務(wù)利息抵稅的企業(yè)價值為806.45萬元

          6.在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下,下列措施中有利于降低企業(yè)總杠桿系數(shù)的有( )。

          A.增加產(chǎn)品銷量

          B.提高產(chǎn)品單價

          C.提高資產(chǎn)負(fù)債率

          D.節(jié)約固定成本支出

          7.某企業(yè)只生產(chǎn)A產(chǎn)品,銷售單價為50元,單位變動成本為20元,年固定成本總額為45萬元,2008年的銷售量為2萬件。下列說法正確的有( )。

          A.盈虧平衡點(diǎn)的銷售量為1.5萬件

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