2012歐洲央行啟動(dòng)變相QE向銀行大輸血

　歐洲央行12月21日再祭“重拳”。當(dāng)天，該行有史以來(lái)首次通過(guò)提供3年期無(wú)上限貸款的方式，向歐洲銀行體系貸出數(shù)千億歐元資金，此舉有望緩解歐債危機(jī)所帶來(lái)的信貸吃緊局面。

　　根據(jù)歐洲央行北京時(shí)間21日晚公布的數(shù)據(jù)，當(dāng)天的3年期貸款招標(biāo)獲得了總計(jì)523家銀行的響應(yīng)，最終貸出了4890億歐元資金，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了此前市場(chǎng)的預(yù)期。

　　在本月9日的歐盟峰會(huì)上，歐洲央行宣布將啟動(dòng)名為“長(zhǎng)期再融資操作”（LTRO）的3年期緊急貸款機(jī)制，并放寬了銀行需要提供的貸款抵押物標(biāo)準(zhǔn)，旨在緩解銀行業(yè)當(dāng)前和今后一段時(shí)間所面臨的巨大融資壓力。近期由于歐債危機(jī)引發(fā)的惜貸情緒，歐洲銀行業(yè)流動(dòng)性吃緊、借貸成本急升，很多小銀行都高度依賴歐洲央行的融資。

　　高盛資產(chǎn)管理公司主席奧尼爾周三在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)，市場(chǎng)非常關(guān)注這次LTRO融資操作的規(guī)模，“貸出的資金規(guī)模越大，對(duì)股市來(lái)說(shuō)越是利好。”有觀點(diǎn)認(rèn)為，歐洲央行的最新舉措，有助于大大降低歐洲重現(xiàn)“雷曼式”事件的尾部風(fēng)險(xiǎn)。

　　不少人將啟動(dòng)3年期無(wú)上限貸款機(jī)制，視為一種“變相”的量化寬松（QE）舉措，因?yàn)檠胄胁⒉幌拗沏y行拿這些錢去買入歐元區(qū)國(guó)家發(fā)行的國(guó)債。法國(guó)總統(tǒng)薩科齊更是公開建議銀行利用從央行獲得的廉價(jià)貸款，去購(gòu)買歐元區(qū)國(guó)家發(fā)行的高息國(guó)債，并從中套利。

　　過(guò)去幾天，意大利、西班牙以及法國(guó)等國(guó)的國(guó)債收益率普遍出現(xiàn)下跌，這在一定程度上被歸結(jié)為對(duì)央行推出LTRO融資措施的良好預(yù)期。

　　不過(guò)，很多分析人士也指出，考慮到當(dāng)前各銀行都對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的歐元區(qū)國(guó)債避之不及，除非實(shí)在是資金鏈告急，多數(shù)銀行都不會(huì)愿意再度涉險(xiǎn)大肆買入歐元區(qū)重債國(guó)的國(guó)債。而且，許多歐洲銀行還面臨提高資本充足率的壓力。

　　金融市場(chǎng)的即時(shí)反應(yīng)很好地說(shuō)明了問(wèn)題。周三歐洲央行公布融資招標(biāo)結(jié)果后，歐洲股市沖高回落。截至北京時(shí)間21日23時(shí)45分，英法德股市均微幅下跌，早盤法國(guó)等股市一度上漲超過(guò)2%。