銀行從業(yè)資格考試《公司信貸》第五章考點串講

　第一節(jié) 國家與地區(qū)分析
　　1． 國別風(fēng)險分析
　　1．國別風(fēng)險的特點
　�。�1）以本國貨幣融通的國內(nèi)信貸，其所發(fā)生的風(fēng)險屬于國內(nèi)商業(yè)風(fēng)險，不屬于國別風(fēng)險分析的主體內(nèi)容。
　�。�2）國別風(fēng)險比主權(quán)風(fēng)險或政治風(fēng)險的概念更寬，因為主權(quán)風(fēng)險只指對某一主權(quán)國家政府貸款可能遇到的損失及收益的不確定性，而這只是國別風(fēng)險分析的一部分。
　�。�3）國別風(fēng)險（表現(xiàn)為利率風(fēng)險、清算風(fēng)險、匯率風(fēng)險）與其他風(fēng)險不是并列的關(guān)系，而是一種交叉關(guān)系。
　　2．衡量國別風(fēng)險的方法
　　國際上一些著名的評級機構(gòu)在衡量國別風(fēng)險時基本上都采取風(fēng)險因素加權(quán)打分的方法，只是不同機構(gòu)在風(fēng)險因素設(shè)置、權(quán)重設(shè)置、打分的掌握及計算方法上有所差別。
　　風(fēng)險因素加權(quán)打分方法的優(yōu)點在于，可以將難以定量的風(fēng)險量化，從而解決了不同國別風(fēng)險難以進行比較的難題。缺陷是受評價機構(gòu)主觀影響比較大，如果風(fēng)險因素設(shè)置不同或賦予權(quán)重有差異，對同樣國別，評價的結(jié)果可能大相徑庭。因此，為了保持其具有較高的準(zhǔn)確性，就需要不斷地反饋結(jié)果，及時修正。
　　2． 區(qū)域風(fēng)險分析
　　1．外部因素分析
　�。�1）區(qū)域自然條件分析
　　（2）區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分析
　　（3）區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展水平分析
　　（4）區(qū)域市場化程度和法制框架分析
　　（5）區(qū)域經(jīng)濟政策分析
　�。�6）區(qū)域政府行為和政府信用分析
　　2．內(nèi)部因素分析
　�。�1）信貸資產(chǎn)質(zhì)量（安全性）
　�、傩刨J平均損失比率
　�、谛刨J資產(chǎn)相對不良率
　　③不良率變幅
　�、苄刨J余額擴張系數(shù)
　�、堇�息實收率
　�、藜訖�(quán)平均期限
　�。�2）盈利性
　　（3）流動性

第二節(jié) 行業(yè)分析
　　3． 行業(yè)風(fēng)險概念及其產(chǎn)生
　　1．行業(yè)風(fēng)險的概念
　　行業(yè)風(fēng)險是指由于一些不確定因素的存在，導(dǎo)致對某行業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營、投資或授信后偏離預(yù)期結(jié)果而造成損失的可能性。
　　2．行業(yè)風(fēng)險的產(chǎn)生
　�。�1）受經(jīng)濟周期的影響
　　各種因素導(dǎo)致供給和需求發(fā)生變化，使得經(jīng)濟增長處于非均衡狀態(tài)，形成累積性的經(jīng)濟擴張或收縮，導(dǎo)致了經(jīng)濟的繁榮與衰退。
　　（2）受產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期的影響
　　產(chǎn)業(yè)本身有一個發(fā)展周期，是由行業(yè)自身的特點決定的。
　　（3）受產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)的影響
　　產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)的影響主要包括行業(yè)市場集中度、行業(yè)壁壘程度等。集中度風(fēng)險反映的是一個行業(yè)內(nèi)部企業(yè)與市場的相互關(guān)系，也就是行業(yè)內(nèi)企業(yè)間競爭與壟斷的關(guān)系。
　�。�4）受地區(qū)生產(chǎn)力布局的影響
　　是否靠近原料產(chǎn)地、是否接近市場，是判斷一個行業(yè)能否生存的重要依據(jù)。
　　（5）受國家政策的影響
　　（6）受產(chǎn)業(yè)鏈的位置影響
　　4． 行業(yè)風(fēng)險分析
　　1．波特五力模型
　　波特五力分析模型認(rèn)為行業(yè)中存在著決定競爭規(guī)模和程度的五種力量，這五種力量綜合起來影響著產(chǎn)業(yè)的吸引力。在該模型中涉及的五種力量包括：新進入者進入壁壘、替代品的威脅、買方的討價還價能力、供方的討價還價能力以及現(xiàn)有競爭者的競爭能力。這五種競爭力量綜合起來，決定了某行業(yè)中的企業(yè)獲取超出資本成本的平均投資收益率的能力。
　�。�1）新進入者進入壁壘
　　新競爭者的加入必然會打破市場平衡，引發(fā)現(xiàn)有競爭者的競爭反應(yīng)，也就不可避免地需要調(diào)入新的資源用于競爭，因此使收益降低。競爭性進入威脅的嚴(yán)重程度取決于兩方面的因素：進入新領(lǐng)域的障礙大小與預(yù)期現(xiàn)有企業(yè)對于進入者的反應(yīng)情況。
　　（2）替代品的威脅
　　市場上可替代產(chǎn)品和服務(wù)的存在意味著企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的價格將會受到限制。替代品價格越低、質(zhì)量越好、用戶轉(zhuǎn)換成本越低，其所能產(chǎn)生的競爭壓力就越強。
　　（3）買方的討價還價能力
　　一般來說，滿足如下條件的購買者可能具有較強的討價還價能力：
　�、儋徺I者的總數(shù)較少，而每個購買者的購買量較大，占了賣方銷售量的很大比例；
　　②賣方行業(yè)由大量相對來說規(guī)模較小的企業(yè)所組成；
　�、圪徺I者所購買的基本上是一種標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，同時向多個賣主購買產(chǎn)品在經(jīng)濟上也完全可行；
　　④購買者有能力實現(xiàn)后向一體化，而賣主不可能實現(xiàn)前向一體化。
　�。�4）供方的討價還價能力
　　一般來說，滿足如下條件的供方具有比較強的討價還價能力：
　�、俟┓叫袠I(yè)為一些具有比較穩(wěn)固市場地位而不受市場劇烈競爭困擾的企業(yè)所控制，其產(chǎn)品的買主很多，以至于每一個買主都不可能成為供方的重要客戶；
　�、诠┓礁髌髽I(yè)的產(chǎn)品各具有一定特色，以至于買主難以轉(zhuǎn)換或轉(zhuǎn)換成本太高，或者很難找到可與供方企業(yè)產(chǎn)品相競爭的替代品；
　　③供方能夠方便地實行前向聯(lián)合或一體化，而買主難以進行后向聯(lián)合或一體化。
　　（5）現(xiàn)有競爭者的競爭能力
　　競爭會導(dǎo)致企業(yè)加大市場營銷和研發(fā)投入或降價，結(jié)果同樣會減少利潤。大部分行業(yè)中的企業(yè)，相互之間的利益都是緊密聯(lián)系在一起的，作為企業(yè)整體戰(zhàn)略一部分的各企業(yè)競爭戰(zhàn)略，其目標(biāo)都在于使得自己的企業(yè)獲得相對于競爭對手的優(yōu)勢，所現(xiàn)有企業(yè)之間的競爭常常表現(xiàn)在價格、廣告、產(chǎn)品介紹、售后服務(wù)等方面，其競爭強度與許多因素有關(guān)。
　　2．行業(yè)風(fēng)險分析框架
　�。�1）行業(yè)成熟度
　　一般來說，國際上比較通用的行業(yè)成熟度模型主要有三階段模型和四階段模型。
　�、� 行業(yè)發(fā)展各階段的特點。
　　第一階段：啟動階段。
　　銷售：由于價格比較高，銷售量很小。
　　利潤：因為銷售量低而成本相對很高，利潤為負(fù)值。
　　現(xiàn)金流：低銷售，高投資和快速的資本成長需求造成現(xiàn)金流也為負(fù)值。
　　第二階段：成長階段。
　　銷售：產(chǎn)品價格下降的同時產(chǎn)品質(zhì)量卻取得了明顯提高，銷售大幅增長。
　　利潤：由于銷售大幅提高、規(guī)模經(jīng)濟的效應(yīng)和生產(chǎn)效率的提升，利潤轉(zhuǎn)變成正值。
　　現(xiàn)金流：銷售快速增長，現(xiàn)金需求增加，所以這一階段的現(xiàn)金流仍然為負(fù)。
　　在成長階段的末期，行業(yè)中也許會出現(xiàn)一個短暫的“行業(yè)動蕩期”。這一時期，很多企業(yè)可能為了生存而發(fā)動“價格戰(zhàn)爭”，采取大幅度打折的策略，否則它們將面臨著被淘汰的地步。對于固定資產(chǎn)很高或者其他方面需要高投資的行業(yè)來說，出現(xiàn)“價格戰(zhàn)爭”的現(xiàn)象更為普遍。