首頁 > 銀行從業資格 > 公司信貸 > 銀行從業資格考試公司信貸考試重點:長期銷售增長

        銀行從業資格考試公司信貸考試重點:長期銷售增長

        發布時間:2010-05-31 16:51   來源:公司信貸 查看:打印  關閉

        重要提醒:本網站所發布內容為轉載資訊,供您瀏覽和參考之用,請您對相關內容自行辨別及判斷,本網站對此不承擔任何責任。凡私自告知添加聯系方式、保證無條件入職、收取各種費用等信息,請保持高度警惕,防止上當受騙造成各種損失。

        銀行招聘考試備考資料

         由于資產的效率很難實現長期持續的增長,所以資產的增加對于銷售收入的增長就顯得非常重要。

          (1)資產增長的模式

          核心流動資產指的是在資產負債表上始終存在的那一部分流動資產。這部分資產應當由長期融資來實現,具體包括核心流動負債的增長或營運資本投資的增加。當一個公司的季節性和長期性銷售收入同時增長時,流動資產的增長體現為核心流動資產和季節性資產的共同增長。

          公司可以通過多種渠道獲得資金滿足運營資本投資需求,其中留存收益是支撐銷售長期增長的重要資金來源。用于支持長期銷售增長的資本性支出(主要包括內部留存收益和外部長期融資),其融資也必須通過長期融資實現。

          銀行判斷公司長期銷售收入增長是否產生借款需求的方法一般有以下幾種:

          ①持續的銷售增長率——不準確

          ②判斷持續的銷售增長率是否滿足:銷售收入保持穩定、快速的增長;經營現金流不足以滿足營運資本投資和資本支出的增長;資產效率相對穩定,表明資產增長是由銷售收入增加而不是效率的下降引起。

          ③確定若干年的“可持續增長率”并將其同實際銷售增長率相比較。如果實際銷售增長率明顯高于可持續增長率的話,長期銷售收入增長將產生借款需求。

          (2)可持續增長率的計算。

          可持續增長率是公司在沒有增加財務杠桿情況下可以實現的長期銷售增長率,也就是說主要依靠內部融資即可實現的增長率。可持續增長率可以作為判斷公司是否需要銀行借款的依據。

          可持續增長率的假設條件如下:

          ①公司的資產周轉率將維持當前水平;

          ②公司的銷售凈利率將維持當前水平,并且可以涵蓋負債的利息;

          ③公司保持持續不變的紅利發放政策;

          ④公司的財務杠桿不變;

          ⑤公司未增發股票。

          內部融資的資金來源是凈資本、留存收益和增發股票。一般情況下,企業不能任意發行股票,因此,在估計可持續增長率時通常假設內部融資的資金來源主要是留存收益。

          一個公司的可持續增長率取決于以下四個變量:

          ①利潤率:利潤率越高,銷售增長越快;

          ②留存利潤:用于分紅的利潤越少,銷售增長越快;

          ③資產效率:效率越高,銷售增長越快;

          ④杠桿:杠桿越高,銷售增長越快。

          可持續增長率的計算方法如下:

          SGR= ROE×RR/(1-ROE x RR) (4.1)

          其中,SGR表示可持續增長率;ROE為資本回報率,即凈利潤與所有者權益的比率;RR為留存比率,RR =1 -紅利支付率。

          在財務分析中,ROE可以分解為:利潤率、資產使用效率和財務杠桿。因此,在前面提到的影響可持續增長率的四個因素中,利潤率、資產使用效率、財務杠桿三個因素通過資本回報率(ROE)反映在公式中,而剩余利潤通過留存比率(RR)反映在公式中。可見,公式(4.1)包含了前面提到的影響可持續增長率(SGR)的四個主要因素。

        分享到:

        Back to Top
        国产成人AV片无码免费| 台湾无码AV一区二区三区| 日韩欧美中文亚洲高清在线| 免费一区二区无码东京热| 国产自无码视频在线观看| 一本大道香蕉中文日本不卡高清二区| 久久久久亚洲AV无码专区首JN| 成在人线av无码免费高潮水| 国产成人三级经典中文| 韩国免费a级作爱片无码| 亚洲国产a∨无码中文777| 最新中文字幕AV无码不卡| 成人无码区在线观看| 日本中文字幕中出在线| 精品久久无码中文字幕| 亚洲日韩AV一区二区三区中文| 国产精品无码一区二区在线观一 | 狠狠精品久久久无码中文字幕| 7国产欧美日韩综合天堂中文久久久久 | 欧洲精品久久久av无码电影| 中文字幕亚洲免费无线观看日本| 亚洲AV无码一区二区乱孑伦AS| 中文在线资源天堂WWW| 久久久久久久久无码精品亚洲日韩 | 中文字幕在线免费看线人| 无码专区一va亚洲v专区在线| 国产成人A亚洲精V品无码| 精品久久久久久无码中文字幕一区 | 久久久久久久人妻无码中文字幕爆| 精品国精品无码自拍自在线| 精品深夜AV无码一区二区老年| 中文字幕人妻丝袜乱一区三区 | 精品国产毛片一区二区无码| 亚洲熟妇无码八AV在线播放| 日韩国产中文字幕| 中文字字幕在线中文乱码不卡| 人妻少妇伦在线无码专区视频| 免费无码又爽又刺激网站| 好看的中文字幕二区高清在线观看| 久久久精品无码专区不卡| 无码内射中文字幕岛国片|